중국 AI 관련주 인프라에서 앱으로 이동하는 3가지 흐름

최근 중국 시장에서는 AI 투자의 중심축이 칩이나 서버 같은 인프라에서 실제 사용자들이 체감하는 애플리케이션으로 빠르게 옮겨가고 있습니다. 2026년을 기점으로 중국 AI 관련주 중에서도 생성형 엔진 최적화(GEO)와 AI 에이전트 기술을 보유한 기업들이 주목받는 상황이죠. 투자자들 사이에서 논의되는 핵심 변화와 주목해야 할 기업들을 살펴보겠습니다.

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중국 AI 관련주 투자의 흐름이 바뀌는 이유

중국의 개인 투자자들이 주도하는 본토 주식 시장에서 최근 가장 뜨거운 테마는 생성형 엔진 최적화, 즉 GEO입니다. 이는 광고주들이 AI 챗봇 결과값에 자신의 브랜드가 노출되도록 더 많은 비용을 지불할 것이라는 아이디어에서 시작되었습니다. 과거에는 단순히 연산 능력을 확보하는 인프라 구축에 돈이 몰렸다면, 이제는 그 인프라를 활용해 어떻게 수익을 창출할 것인가에 초점이 맞춰지고 있습니다. 특히 AI 칩 분야의 거품 가능성이 제기되면서 이러한 변화는 더욱 가속화되었습니다. 텐진 상업대학교 연구진에 따르면 투자자들은 하드웨어 다음 단계인 소프트웨어 수익 모델에 더 큰 관심을 보이고 있습니다.

인프라 거품 우려와 애플리케이션의 부상

에이전트 AI에 대한 관심도 높아지는 추세입니다. 이는 단순한 응답을 넘어 스스로 의사결정을 내리고 복잡한 작업을 수행하는 도구를 의미합니다. 최근 글로벌 시장에서 진행된 대형 기술 기업들의 AI 스타트업 인수 소식은 중국 내 투자자들에게도 큰 자극이 되었습니다. 뱅크오브아메리카 분석가들은 2026년 최고의 투자 테마로 AI 에이전트와 그 수익화 기회를 꼽고 있습니다. 이미 강력한 인터넷 생태계를 구축한 기업들이 이러한 AI 에이전트를 통합하는 데 훨씬 유리한 고지를 점하고 있다는 분석이 지배적입니다. 인프라 구축 단계를 지나 실제 서비스로 돈을 버는 시대로 진입한 셈입니다.

중국 AI 관련주 중 알리바바가 주목받는 배경

이러한 흐름 속에서 알리바바는 중국 AI 테마의 가장 강력한 대안으로 평가받고 있습니다. 이커머스 거대 기업인 동시에 강력한 AI 클라우드 사업을 보유하고 있기 때문입니다. 알리바바는 자사의 큐웬(Qwen) AI 앱을 업그레이드하여 사용자가 챗봇을 떠나지 않고도 쇼핑, 음식 주문, 결제까지 한 번에 처리할 수 있도록 생태계를 통합했습니다. 현재 큐웬의 월간 활성 사용자 수는 1억 명을 넘어섰으며, 이는 기존 이커머스 플랫폼과의 결합이 성공적으로 이뤄지고 있음을 보여줍니다. 전문가들은 알리바바의 수익 구조가 AI와 결합하며 더욱 견고해질 것으로 내다보고 있습니다.

텐센트가 주도하는 AI 광고 시장의 변화

약 14억 명의 사용자를 보유한 위챗 운영사 텐센트 역시 빼놓을 수 없는 핵심 기업입니다. 텐센트는 자체 AI 챗봇과 AI 기반 광고 도구를 개발하여 비즈니스 전반에 적용하고 있습니다. 골드만삭스는 텐센트가 게임, 광고, 핀테크, 클라우드 등 모든 주요 사업 라인에서 AI를 통해 성장 동력을 확보했다고 평가합니다. 특히 광고주들의 효율성을 높여주는 AI 마케팅 도구는 텐센트의 매출 성장에 직접적인 기여를 하고 있습니다. 거대한 사용자 데이터를 바탕으로 정교한 AI 서비스를 제공할 수 있다는 점이 텐센트만의 독보적인 강점이라 할 수 있습니다.

바이트댄스와 GEO 시장의 급격한 성장세

비상장 기업이지만 틱톡의 모기업인 바이트댄스는 중국 내에서 가장 인기 있는 AI 앱인 ‘두바오’를 통해 업계를 선도하고 있습니다. 바이트댄스는 두바오의 기능을 스마트폰 하드웨어에 통합하는 테스트를 진행하는 등 공격적인 행보를 보입니다. 이에 따라 기존의 검색 엔진 최적화(SEO) 방식이 AI 답변 최적화(AEO)나 GEO 방식으로 빠르게 전환되고 있습니다. 중국 내 GEO 시장 가치는 2025년 약 3,590만 달러 수준에서 올해 4억 3,000만 달러 규모로 폭발적으로 성장할 것으로 예측됩니다. 이는 전체 소셜 미디어 광고 시장에 비하면 아직 일부에 불과하지만, 그만큼 성장 잠재력이 무궁무진하다는 뜻이기도 합니다.

AI 에이전트 도입으로 달라질 투자 방법

2026년은 중국의 거대 인터넷 기업들이 소비자용 AI 투자를 본격적으로 확대하는 전략적 전환점이 될 것입니다. AI 비서가 일상적인 업무를 대신 처리해주면서 사용자들의 엔터테인먼트 소비 시간이 늘어나는 등 생활 습관의 변화도 예상됩니다. 투자 자금의 흐름도 흥미롭습니다. 중국 본토의 자금이 홍콩 증시에 상장된 알리바바나 텐센트 같은 종목으로 대거 유입되고 있습니다. 이러한 ‘남향 자금’은 이제 홍콩 시장 내 중국 인터넷 기업들의 주가를 결정짓는 중요한 요소가 되었습니다. 미국과 홍콩에 동시 상장된 기업들의 경우 홍콩 시장에서의 거래량이 미국을 압도하는 현상도 나타나고 있습니다.

2026년 중국 AI 투자 트렌드 요약

결국 기술의 발전 속도만큼이나 중요한 것은 그 기술이 어떻게 상업적 가치를 만들어내는가 하는 점입니다. 인프라에 집중되던 시기를 지나 이제는 누가 더 사용자 친화적이고 수익성이 높은 AI 애플리케이션을 내놓느냐가 중국 AI 관련주 향방을 결정지을 것입니다. 대형 플랫폼 기업들은 이미 확보한 방대한 사용자 기반과 자본력을 바탕으로 AI 에이전트와 GEO 시장을 선점해 나가고 있습니다. 시장의 변화를 예민하게 관찰하며 실질적인 수익 모델을 증명해내는 기업에 주목할 필요가 있습니다.

출처: https://www.cnbc.com/2026/01/25/chinas-ai-trade-moves-from-infrastructure-to-applications-stocks-to-watch.html