넷플릭스가 워너 브라더스 디스커버리(WBD) 자산 인수를 위해 기존 주식 포함 제안을 전액 현금 방식으로 전격 수정했습니다. 파라마운트 스카이댄스의 적대적 인수 압박이 거세지는 가운데, 넷플릭스가 승기를 잡기 위해 강력한 승부수를 던진 것인데요. 이번 결정으로 인해 지지부진하던 협상 속도가 빨라지고 주주들의 찬성을 끌어낼 가능성이 커졌습니다.
넷플릭스 워너브라더스 인수 제안이 전액 현금으로 바뀐 이유
넷플릭스는 최근 SEC 공시를 통해 워너 브라더스 디스커버리의 스튜디오 및 스트리밍 자산을 인수하기 위한 조건을 변경했습니다. 당초 제안은 현금과 주식을 섞은 방식이었으나, 이제는 주당 27.75달러를 전액 현금으로 지급하는 조건으로 상향되었습니다.
- 인수 대상: HBO Max 스트리밍 플랫폼, 워너 브라더스 영화 스튜디오
- 기존 조건: 720억 달러 규모의 현금 및 주식 혼합
- 변경 조건: 주당 27.75달러 전액 현금 지급
테드 서랜도스 넷플릭스 공동 CEO는 이번 수정안이 주주 투표 일정을 앞당기고, 주주와 창작자 모두에게 더 큰 재무적 확실성을 제공할 것이라고 강조했습니다.
주당 27.75달러 전액 현금 지급이 주주들에게 매력적인 이유
주주들 입장에서는 미래 가치에 의존해야 하는 주식보다 즉각적인 현금을 선호하는 경향이 큽니다. 특히 시장 변동성이 큰 상황에서 넷플릭스가 제시한 확정적인 현금가는 WBD 이사회의 만장일치 추천을 끌어내는 데 결정적인 역할을 했습니다.
- 재무적 불확실성 제거
- 신속한 자금 회수 가능
- 시장가 대비 프리미엄 반영
WBD 이사회는 파라마운트의 적대적 제안을 두 차례나 거절하며 넷플릭스와의 거래가 주주들에게 최선의 결과를 가져다줄 것이라고 확신하고 있습니다.
파라마운트 스카이댄스의 적대적 인수 시도는 미친 영향은?
이번 제안 수정은 경쟁자인 파라마운트 스카이댄스의 압박에 대한 대응 성격이 짙습니다. 파라마운트는 CNN과 TNT를 포함한 WBD 전체를 인수하려 하며, 정보 공개 소송과 이사 후보 추천 등 공격적인 행보를 이어가고 있습니다.
- 파라마운트의 전략: WBD 전체 인수 및 대리전(Proxy Fight) 전개
- 넷플릭스의 대응: 현금 제안을 통한 협상 속도전
- 법적 분쟁: 파라마운트의 정보 공개 요구 소송 진행 중
파라마운트가 2026년 정기 주주총회에서 이사진 교체까지 예고한 상황이라, 넷플릭스는 주주들의 마음을 사로잡기 위해 더 매력적이고 깔끔한 현금 결제 방식을 택한 것입니다.
넷플릭스 워너브라더스 인수 완료 후 분사되는 디스커버리 글로벌
만약 이번 인수가 최종 승인된다면, 워너 브라더스 디스커버리의 기존 구조에 큰 변화가 생깁니다. 넷플릭스가 가져가지 않는 케이블 TV 네트워크 부문은 별도의 법인으로 독립하게 됩니다.
- 신규 법인명: 디스커버리 글로벌(Discovery Global)
- 포함 자산: CNN, TNT 등 주요 케이블 TV 채널
- 분사 시점: 넷플릭스 거래 종료 전 6~9개월 이내 완료 예상
이러한 구조는 넷플릭스가 자신들의 핵심 역량인 스트리밍과 영화 제작에만 집중하고, 하향 산업으로 평가받는 레거시 미디어 부문의 리스크를 덜어내려는 전략으로 풀이됩니다.
앞으로의 일정과 주주 투표는 어떻게 진행될까?
전액 현금 제안으로 변경되면서 가장 큰 변화는 바로 일정입니다. 복잡한 주식 가치 평가 과정이 생략되면서 당초 예상보다 훨씬 빠르게 절차가 마무리될 것으로 보입니다.
- 예상 투표 시기: 2월 말 또는 3월 초 (기존 봄~여름 대비 단축)
- 공시 절차: 예비 위임장 설명서 제출 완료
- 실적 발표 영향: 넷플릭스의 분기 실적 발표 이후 추가 업데이트 기대
투자자들은 넷플릭스가 이번 대규모 현금 지출을 어떻게 감당할지, 그리고 인수 후 HBO Max와의 통합이 구독자 수 증가에 얼마나 기여할지에 주목하고 있습니다.
넷플릭스 워너브라더스 인수 성사 시 스트리밍 시장 재편 방법
인수가 성공적으로 마무리되면 넷플릭스는 사실상 적수가 없는 스트리밍 공룡으로 거듭나게 됩니다. HBO의 고퀄리티 오리지널 콘텐츠와 워너 브라더스의 방대한 영화 라이브러리가 넷플릭스 플랫폼에 합쳐지기 때문입니다.
- 독점 콘텐츠 강화: ‘왕좌의 게임’, ‘해리포터’ 시리즈 등의 IP 확보
- 라이브러리 통합: 영화 스튜디오 자산을 활용한 오리지널 제작 가속화
- 경쟁 우위 확보: 디즈니+ 등 경쟁 플랫폼과의 격차 확대
단순히 규모를 키우는 것을 넘어, 전 세계 창작자 커뮤니티와 소비자들에게 가장 강력한 영향력을 행사하는 엔터테인먼트 기업으로 자리매김하는 것이 넷플릭스의 궁극적인 목표입니다.
마무리
넷플릭스의 이번 전액 현금 제안은 미디어 업계의 거대한 파도를 일으키고 있습니다. 파라마운트와의 치열한 수싸움 속에서 넷플릭스가 던진 주당 27.75달러의 카드가 주주들의 마음을 움직일 수 있을지 귀추가 주목됩니다. 이번 넷플릭스 워너브라더스 인수 과정이 마무리되면 우리가 영상을 소비하는 방식 자체가 완전히 뒤바뀔지도 모르겠네요. 과연 다음 달로 예상되는 주주 투표에서 어떤 결과가 나올지 흥미롭게 지켜봐야겠습니다.
출처: https://www.cnbc.com/2026/01/20/netflix-warner-bros-all-cash-offer.html
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