파라마운트 스카이댄스가 워너 브라더스 디스커버리(WBD)를 잡기 위해 억만장자 래리 엘리슨의 404억 달러 개인 보증이라는 초강수를 뒀어요. 이는 WBD 이사회가 제기했던 자금 확실성 문제를 정면으로 돌파하려는 의지죠. 넷플릭스와의 경쟁에서 우위를 점하려는 파라마운트의 이번 전략이 시장에 큰 파장을 일으키고 있더라고요.
래리 엘리슨이 개인 보증까지 선 이유는 무엇일까요?
파라마운트 스카이댄스는 이번에 수정된 제안서를 통해 오라클의 창업자이자 세계적인 부호인 래리 엘리슨이 직접 404억 달러(약 54조 원) 규모의 지분 금융과 손해 배상 청구에 대해 취소 불가능한 개인 보증을 제공하기로 했다고 발표했어요. 래리 엘리슨은 스카이댄스 CEO인 데이비드 엘리슨의 아버지이기도 하죠. 아들의 거대한 비즈니스 야망을 실현하기 위해 아버지가 직접 든든한 보증인이 되어준 셈이에요. 이번 보증은 단순히 자금을 지원하는 수준을 넘어 엘리슨 가문의 신용을 전면에 내세운 파격적인 약속이라 시장의 신뢰를 얻기에 충분해 보여요.
WBD 이사회가 가졌던 자금력에 대한 의구심
사실 이번 수정안이 나오기 전까지 WBD 이사회는 래리 엘리슨이 실제로 딜이 마무리될 때까지 끝까지 참여할 것인지에 대해 강한 의구심을 가지고 있었어요. 사무엘 디 피아자 WBD 회장은 최근 인터뷰에서 세계 최고의 부자 중 한 명이 실제로 클로징 시점에 자금을 댈지 확신할 수 없다는 취지의 발언을 했거든요. 딜을 시작하는 것도 중요하지만 결국 마무리 짓는 것이 더 중요하다는 논리였죠. 파라마운트는 이런 불신을 잠재우기 위해 아예 취소 불가능한 보증서와 함께 오라클 주식 12억 주가 담긴 신탁 자산까지 언급하며 자금 동원 능력을 입증했답니다.
넷플릭스보다 파라마운트의 제안이 더 매력적인 이유
파라마운트는 이번에 인수 금액 자체를 올리지는 않았지만 여전히 자신들의 제안이 넷플릭스보다 주주들에게 훨씬 유리하다고 강조하고 있어요. 현재 WBD가 넷플릭스와 합의한 딜은 기업 가치 기준 약 830억 달러 수준인데 파라마운트가 제시한 금액은 무려 1,084억 달러에 달하거든요. 특히 파라마운트는 WBD의 전체 포트폴리오를 사겠다는 입장이지만 넷플릭스는 스튜디오와 스트리밍 자산에만 관심을 보이고 있어요. 주주들 입장에서는 회사를 쪼개 파는 것보다 전체 가치를 높게 쳐주는 파라마운트의 제안이 더 매력적으로 느껴질 수밖에 없겠죠.
넷플릭스 딜과의 차이점
파라마운트는 이번 수정안에서 넷플릭스가 제시한 것과 동일한 수준으로 계약 파기 위약금(Reverse Breakup Fee)도 인상했어요. 이는 딜이 무산될 경우 발생할 수 있는 리스크까지 책임지겠다는 강한 자신감의 표현이기도 해요.
독점 논란? 넷플릭스 인수가 불러올 규제 리스크
레드버드 캐피털의 제리 카디널 대표는 넷플릭스의 WBD 인수가 시장 경쟁을 저해할 것이라고 강하게 비판했어요. 넷플릭스와 HBO Max가 한 지붕 아래 모이게 되면 가입자 수가 무려 4억 2천만 명에 육박하게 되는데 이렇게 되면 콘텐츠 제작자들이나 극장 사업자들에 대한 넷플릭스의 협상력이 너무 비대해진다는 우려예요. 이른바 가격 결정권이 한쪽으로 쏠리면서 생태계가 파괴될 수 있다는 논리죠. 반면 넷플릭스 측은 자신들의 인수가 오히려 업계의 고용을 안정시키고 시장에 활력을 불어넣을 것이라며 규제 당국의 승인을 자신하고 있는 상황이에요.
주주들은 지금 어떤 반응을 보이고 있나요?
파라마운트의 공격적인 수정안이 발표되자마자 주식 시장은 즉각적으로 반응했어요. WBD의 주가는 장 초반 3%가량 상승했고 파라마운트의 주가는 무려 7% 넘게 급등하며 투자자들의 기대를 반영했죠. 반면 강력한 경쟁자를 마주하게 된 넷플릭스의 주가는 1% 가까이 하락하는 모습을 보였어요. 파라마운트 측은 이사회가 회사를 소유한 것이 아니라 주주들이 주인이라는 점을 강조하며 직접적으로 주주들의 마음을 사로잡으려 노력하고 있더라고요.
마무리
파라마운트가 래리 엘리슨이라는 거물급 카드를 꺼내 들면서 WBD 인수전은 이제 단순한 금액 싸움을 넘어 자금의 확실성과 규제 통과 가능성을 다투는 고도의 전략전이 되었어요. 주주들의 이익을 최우선으로 해야 하는 이사회가 결국 어떤 선택을 내릴지 전 세계 미디어 업계가 주목하고 있네요. 거대 미디어 공룡들의 향방에 따라 우리가 앞으로 콘텐츠를 즐기는 방식도 크게 달라질 것 같아요. 여러분은 파라마운트와 넷플릭스 중 어느 쪽이 WBD의 주인이 되는 게 더 낫다고 보시나요?
출처: https://www.cnbc.com/2025/12/22/wbd-bid-paramount-larry-ellison-backing-bid.html
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