2025년, 반도체 산업에서 가장 주목받았던 종목 중 두 개는 바로 램 리서치(Lam Research, LRCX)와 KLA 코퍼레이션(KLA Corp, KLAC)이에요. 특히 이 두 회사는 ‘저렴한 주식’이 아니었음에도 불구하고 폭발적인 성장세를 보여주며 많은 투자자들을 놀라게 했어요. 반도체 자본 설비 분야의 핵심 플레이어로서, 이들이 2026년에도 그 기세를 이어갈 수 있을지 자세히 살펴볼게요.
왜 램 리서치와 KLA가 2025년 최고 성과주였을까요?
램 리서치와 KLA 코퍼레이션은 2025년에 놀라운 주가 상승을 기록했어요. CNBC의 ‘Best Stocks in the Market’ 리스트에서 각각 1위와 4위를 차지할 정도였죠. 흥미로운 점은 이 두 주식이 당시 일반적으로 ‘싸다’고 평가받는 종목이 아니었다는 거예요. 많은 투자 전문가들이 밸류에이션(가치 평가)보다 ‘추세(Trend)’가 단기 및 중기적으로 시장을 이길 수 있다고 강조하는데, 이 두 회사가 바로 그 대표적인 사례였어요. 고평가된 주식이라도 엄청난 이익 성장을 통해 합리적인 가격이 되거나 심지어 저평가될 수도 있다는 거죠. 엔비디아가 지난 5년간 보여준 모습처럼 말이에요.
이들이 이렇게 성장할 수 있었던 배경에는 반도체 산업 내에서도 가장 중요한 위치에 있다는 점이 있어요. 바로 ‘자본 설비’ 분야죠. JP모건의 마이클 셈발레스트가 언급했듯이, 2023년 대비 2024년 3분기 미국 GDP 성장에 기술 부문 자본 지출이 40~45%를 기여했는데, 이 막대한 기술 지출의 수혜를 이 두 회사가 크게 받은 거예요. 첨단 리소그래피 기술이나 반도체 생산에 필수적인 전문성과 규모를 가진 기업은 소수에 불과하고, 램 리서치와 KLA가 바로 그런 독점적인 위치에서 주문이 폭주하고 있더라고요.
램 리서치(LRCX), 2026년 기술적 분석과 전망
램 리서치는 2025년 5월 주가가 급등한 이후 50일 이동 평균선이 안정적인 지지선 역할을 해왔어요. 현재 50일 이동 평균선 재시험에 가까워지고 있는데, 잠재적인 가짜 하락 후 상승 반전 가능성 때문에 자동 매매보다는 주시할 필요가 있다고 해요. 의미 있는 이탈 여부를 확인하려면 매주 금요일 마감 시간쯤에 체크하는 게 좋다고 하네요.
단기적으로는 2025년 큰 수익을 올린 투자자들이 2026년 새해를 맞아 2027년까지 세금 납부를 연기하기 위해 이익을 실현할 가능성이 있어서 주가에 압력이 있을 수도 있어요. 장기 투자자라면 200일 이동 평균선 대신 100일 이동 평균선을 기준으로 잡고, 주가가 조정 받을 때 매수하는 것을 고려해 볼 수 있어요.
또한, 지난 10월 정점을 찍은 이후 모멘텀이 꾸준히 식어가고 있는 점도 눈여겨봐야 해요. 이는 AI 생태계 전반에서 나타나는 현상과도 일치하는데, 램 리서치는 RSI(상대 강도 지수)가 하락하는 동안에도 계속해서 신고가를 경신했거든요. 최근의 완만한 하락세는 자연스러운 현상일 수 있지만, 이러한 다이버전스(주가와 모멘텀 지표의 역방향 움직임)가 더 커지는지는 주의해서 봐야 해요.
KLA 코퍼레이션(KLAC), 2026년 투자 전략과 리스크 관리
KLA 코퍼레이션은 램 리서치와 마찬가지로 훌륭한 움직임을 보여줬어요. JP모건의 반도체 애널리스트 할란 서는 작년 10월 KLA의 목표 주가를 40% 상향 조정하여 1485달러로 제시했고, JP모건은 이 주식을 2026년 최고 추천주 목록에 올렸어요.
하지만 아무리 좋은 주식이라도 리스크 관리는 중요하죠. KLA는 명확한 장기 상승 추세에 있고, 주가는 942달러인 200일 이동 평균선보다 훨씬 위에 있어요. 이는 전형적인 ‘추세 유지’ 행동이에요. 단기 트레이더의 경우, 1250달러 이상에서 매수세가 약해졌으니 여기가 새로운 저항선으로 보이고, 50일 이동 평균선이 시험대에 오를 때 손절매를 고려할 수 있어요.
장기 투자자라면 단기적인 시장 노이즈에 신경 쓰지 않고 지금부터 분할 매수를 시작해 볼 수 있다고 해요. 950달러 이상을 유지하는 한 매수 포지션을 유지하는 것이 좋지만, 950달러 아래로 떨어지면 현재 상승 추세가 끝나고 시장 심리에 중대한 변화가 생겼다는 신호로 볼 수 있어요. 현재 가격에서 950달러까지는 약 22% 하락하는 셈이니, KLA 투자의 핵심은 ‘포지션 규모 조절’이에요. 소량으로 보유하고 하락 시 추가 매수하여 평균 매수 단가를 낮추는 전략을 추천하더라고요.
램 리서치와 KLA, 펀더멘털은 어떤가요?
2025년 반도체 산업은 SMH(반도체 ETF)가 49% 상승하며 또 한 번 기록적인 한 해를 보냈어요. 이 거대한 성장의 숨은 주역 중 하나가 바로 램 리서치(LRCX)와 KLA 코퍼레이션(KLAC)이에요. 2025년 8월과 10월에 언급된 이후, LRCX는 68%, KLAC는 34%나 상승했더라고요.
두 회사 모두 2026년 예상 주당순이익(EPS) 성장률이 17~18% 수준인데, 주가수익비율(Forward P/E)은 약 30배로 거래되고 있어요.
램 리서치(LRCX) 펀더멘털:
- 매출 회복: 2023년 4분기 매출이 전년 대비 17% 감소한 32.1억 달러로 바닥을 찍은 후 5분기 연속 성장했어요. 2026년 1분기에는 사상 최고치인 53.2억 달러를 기록, 전년 대비 28% 증가했고, 2025년 연간 매출은 184억 달러로 2024년 대비 24% 늘었답니다.
- 마진 확장: 총마진율은 바닥 시점 44.8%에서 2026년 1분기 50.6%로, 영업마진율은 20%대 후반에서 약 35%로 크게 개선되었어요.
- AI 투자: AI 주도 고대역폭 메모리, 첨단 패키징, 하드웨어 업그레이드 투자가 성장을 견인하고 있으며, 2024년 첨단 패키징 매출은 전년 대비 두 배 이상 성장했어요.
- 장기 목표: 2028년까지 250~270억 달러 매출, 50% 이상 총마진율, 6~7달러 EPS를 목표로 하고 있고, 장기적으로는 300억 달러 이상 매출과 8달러 이상 EPS를 내다보고 있어요.
KLA 코퍼레이션(KLAC) 펀더멘털:
- AI 및 첨단 패키징 수혜: LRCX와 마찬가지로 AI 및 첨단 패키징 붐의 주요 수혜자예요. 첨단 패키징 매출은 2023년 약 3억 달러에서 2024년 5억 달러로 증가했고, 2025년 말에는 9.25억 달러를 넘어설 것으로 예상되는데, 이는 거의 70%의 전년 대비 성장률이에요.
- 강력한 마진: 비GAAP 기준 총마진율은 63% 수준, 영업마진율은 44% 이상을 기록하며 상당한 마진 확대를 보였고, 분기당 10억 달러 이상의 잉여현금흐름을 처음으로 달성했어요.
- 서비스 사업: 매출의 약 23%를 차지하는 서비스 사업은 53분기 연속 전년 대비 성장을 기록하며, 주기적인 반도체 사업에 예측 가능한 반복 매출 흐름을 더하고 있어요.
- 주주환원: 16년 연속 배당금 인상, 50억 달러 규모의 자사주 매입 승인, 잉여현금흐름의 85% 이상을 주주에게 환원하겠다는 약속 등 주주환원 정책도 활발하답니다.
이 두 회사는 단지 반도체 붐의 혜택을 받는 것을 넘어, 그 붐을 가능하게 하는 핵심 기술과 서비스를 제공하며 꾸준히 성장하고 있어요.
2026년, 반도체 장비주 투자자들이 꼭 기억해야 할 것
램 리서치와 KLA 코퍼레이션은 2025년 반도체 시장의 뜨거운 감자였고, 2026년에도 그 잠재력은 여전해 보여요. 단순히 싸다는 이유로 주식을 선택하기보다, 시장의 거대한 흐름과 기술 변화의 중심에 서 있는 기업들에 집중하는 것이 중요하더라고요. 이 두 회사처럼 AI와 첨단 패키징이라는 메가트렌드 속에서 독점적인 기술력을 바탕으로 강력한 펀더멘털을 보여주는 기업들은 앞으로도 좋은 투자 기회를 제공할 수 있어요. 물론 주식 투자는 항상 위험을 동반하니, 철저한 분석과 본인의 투자 성향에 맞는 리스크 관리는 필수라는 점 잊지 마세요!
출처: https://www.cnbc.com/2026/01/02/these-stocks-were-among-the-top-2025-performers-on-our-list-what-we-expect-in-2026.html
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