최근 소프트웨어 시장이 인공지능 공포로 크게 흔들리며 투자자들의 불안이 커지고 있습니다. 기존의 사용자당 과금 방식인 구독 모델이 무너질 것이라는 우려 때문인데요. 골드만삭스는 오히려 방대한 데이터를 보유한 기업들이 인공지능 시대를 주도할 강력한 해자를 가졌다고 분석했습니다. 단순한 도구를 넘어 데이터의 근간을 이루는 시스템 역할을 하는 기업들이 왜 여전히 유망한지 그 이유와 핵심 종목을 정리해 드립니다.
소프트웨어 관련주가 최근 시장에서 외면받은 이유
최근 S&P 500 지수 내에서 소프트웨어 섹터는 가장 많이 매도된 그룹 중 하나였습니다. 인공지능 도구가 기존 소프트웨어 거인들의 제품을 대체하고 기업들의 가격 결정력을 약화시킬 것이라는 공포가 시장을 지배했기 때문입니다. 특히 전통적인 소프트웨어 기업들이 유지해온 사용자 수 기반의 유료 구독 모델이 에이전틱 기술의 발전으로 위협받고 있다는 시각이 많았습니다. 투자자들은 기술의 변화 속도가 너무 빨라 기업들의 정확한 가치를 산정하는 데 어려움을 겪으며 일단 매도 버튼을 누르는 모습을 보였습니다.
AI 도구보다 데이터 시스템이 더 중요한 까닭은?
골드만삭스의 분석가 가브리엘라 보르헤스는 인공지능 기술이 기존 시스템의 대체제가 아니라 강력한 지능형 레이어라고 설명합니다. 즉 인공지능이 제 성능을 발휘하려면 과거부터 축적된 정확한 데이터가 필요한데 이를 보유한 곳이 바로 기존의 시스템 오브 레코드 기업들이라는 논리입니다.
- 데이터 검증과 거버넌스 프로세스를 수십 년간 구축한 기업
- 인공지능 모델이 의존할 수밖에 없는 방대한 역사적 데이터 보유
- 기업의 운영 효율성을 극대화하기 위한 필수적인 데이터 저장소 역할
이러한 역할을 수행하는 SAP나 오라클 그리고 세일즈포스와 워크데이 같은 기업들은 인공지능 기술이 발전할수록 그 가치가 더욱 빛날 것으로 보입니다.
골드만삭스가 주목한 소프트웨어 관련주 해자 분석
골드만삭스는 단순히 애플리케이션 계층에 머물지 않고 구조적인 해자를 갖춘 비즈니스 모델에 집중할 것을 권고하고 있습니다. 인공지능의 방해를 뚫고 나갈 수 있는 명확한 아키텍처를 보유했는지가 핵심입니다. 특히 도메인 경험이 더 높은 품질의 인공지능 결과를 만들어낸다는 증거를 찾는 것이 중요하다고 강조합니다. 단기적인 주가 하락세에도 불구하고 기초 체력이 튼튼하고 수익성이 개선되는 기업들은 현재의 과매도 구간을 벗어나 강력한 반등을 보일 가능성이 높습니다.
데이터 플랫폼의 강자 스노우플레이크와 몽고DB
이번 분석에서 가장 눈에 띄는 종목은 데이터 클라우드 기업인 스노우플레이크와 데이터베이스 업체인 몽고DB입니다. 두 기업 모두 올해 주가가 크게 하락하며 고전하고 있지만 전문가들은 이를 저가 매수 기회로 보고 있습니다.
- 스노우플레이크: 올해 약 20% 하락했으나 데이터 클라우드 시장의 독보적 지위 유지
- 몽고DB: 주가가 17% 가량 밀렸지만 전문가들은 향후 28% 이상의 상승 여력이 있다고 판단
- 실적 기반: 몽고DB는 지난 3분기 실적 발표에서 예상치를 상회하며 연간 가이드라인을 상향 조정하는 저력을 보였습니다.
이들은 기업들이 인공지능 모델을 훈련시키고 운영하는 데 필수적인 데이터 인프라를 제공한다는 점에서 강력한 경쟁력을 가집니다.
이커머스와 보안 시장을 장악한 기업들
쇼피파이와 크라우드스트라이크 역시 인공지능 시대에 살아남을 핵심 소프트웨어 관련주로 꼽혔습니다. 특히 쇼피파이는 이커머스 솔루션 분야에서 압도적인 성장을 기록하며 분석가들 사이에서 여전히 선호도가 매우 높습니다.
- 쇼피파이: 최근 30% 정도 주가가 조정받았으나 43% 수준의 잠재적 상승 여력 존재
- 수익성 지표: 4분기 실적에서 매출 성장과 잉여 현금 흐름의 강세를 증명하며 투자 신뢰 회복
- 크라우드스트라이크: 보안 영역에서 애플리케이션 이상의 아키텍처 해자를 보유한 기업으로 평가
이들 기업은 단순한 소프트웨어를 넘어 특정 산업의 운영 체제와 같은 역할을 하고 있어 인공지능이 쉽게 침투하기 어려운 고유의 영역을 확보하고 있습니다.
안정적인 투자 성향에 맞는 소프트웨어 관련주 찾는 법
성장주에 투자할 때는 시장의 소음과 본질적인 가치를 구분하는 능력이 필요합니다. 인공지능이 모든 것을 바꿀 것처럼 보이지만 결국 기업이 가진 핵심 데이터와 고객 관계는 쉽게 변하지 않습니다.
- 기업의 현금 흐름이 안정적으로 유지되는지 확인하기
- 해당 분야에서 대체 불가능한 데이터를 보유하고 있는지 점검
- 인공지능을 자사 서비스에 얼마나 효율적으로 통합하고 있는지 파악
지금처럼 섹터 전체가 과도하게 밀리는 시기에는 밸류에이션 부담이 낮아진 우량주를 선별하여 장기적인 관점에서 접근하는 전략이 유효합니다.
AI 시대에 살아남는 기업의 공통점 정리
결국 인공지능은 도구일 뿐 그 도구를 움직이는 연료는 데이터입니다. 골드만삭스가 지목한 기업들은 바로 그 연료를 통제하고 관리하는 곳들입니다. 시장의 공포에 휩쓸려 모든 소프트웨어 관련주를 외면하기보다는 오히려 이들이 가진 해자가 얼마나 깊고 넓은지 다시 한번 확인해 볼 때입니다. 탄탄한 비즈니스 모델과 실적을 겸비한 종목들이라면 현재의 변동성은 오히려 좋은 포트폴리오 재편의 기회가 될 수 있습니다. 여러분도 오늘 살펴본 내용을 바탕으로 인공지능 시대의 진짜 승자를 가려내는 안목을 길러보시기 바랍니다.
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