오라클 주가가 단숨에 5%나 하락하며 시장에 충격을 줬어요. 블루아울 캐피털이 100억 달러 규모의 미시간 데이터센터 사업에서 손을 뗀다는 소문이 돌았기 때문인데요. 결과적으로 오라클은 사업 진행에 문제가 없다고 해명했지만 투자자들은 AI 인프라 투자에 대한 막대한 부채 리스크를 다시금 돌아보게 되었습니다.
블루아울 캐피털이 투자를 포기한 결정적인 이유
이번 오라클 주가 급락의 발단은 블루아울 캐피털과의 협상 결렬 소식이었어요. 원래는 미시간주 살린 타운십에 세워질 1기가와트급 초대형 데이터센터 자금을 지원하기로 논의 중이었거든요. 그런데 블루아울 쪽에서 오라클의 늘어나는 부채 수준과 과도한 AI 지출에 부담을 느꼈다는 후문이 들려왔어요.
아무리 성장성이 좋더라도 빚이 너무 많으면 투자자 입장에서는 불안할 수밖에 없잖아요. 특히 상환 조건이나 대출 금리 같은 세부적인 조항에서 서로의 의견 차이가 컸던 것으로 보여요. 블루아울은 이미 텍사스와 뉴멕시코에 있는 오라클의 다른 프로젝트에는 참여하고 있지만 이번 미시간 건은 위험도가 높다고 판단한 것 같더라고요.
미시간 1기가와트 프로젝트 정말 일정대로 진행될까
소문이 무성해지자 오라클 측에서도 즉각 반박에 나섰어요. 프로젝트는 여전히 계획대로 진행 중이고 블루아울이 아닌 더 적합한 파트너를 찾았을 뿐이라는 주장이었죠. 오라클의 대변인은 이미 다른 경쟁력 있는 투자 파트너와 최종 협상을 진행하고 있다고 강조했어요.
- 오픈AI를 위한 전용 시설로 설계됨
- 내년 1분기 착공 목표로 준비 중
- 미시간 주정부의 강력한 지원을 받는 중
이 데이터센터는 단순한 건물이 아니라 오픈AI의 연산력을 책임질 핵심 기지라는 점에서 의미가 커요. 파트너가 바뀐다고 해서 사업 자체가 멈추는 것은 아니라는 게 오라클의 공식 입장입니다.
오라클 주가 하락을 부른 막대한 부채와 임대료 부담
주가가 민감하게 반응한 진짜 이유는 사실 장부상의 숫자들 때문이에요. 오라클이 앞으로 15년에서 19년 동안 지불해야 할 데이터센터 임대 및 클라우드 용량 약정 금액이 무려 2,480억 달러에 달하거든요. 이건 지난 8월보다 150% 가까이 급증한 수치예요.
인공지능 시장을 선점하기 위해 천문학적인 돈을 쏟아붓고 있는데 이게 다 빚으로 쌓이고 있다는 점이 시장의 불안을 자극했어요. 실제로 지난 11월 말 기준으로 오라클의 총부채는 1,240억 달러를 넘어섰더라고요. 성장을 위한 투자라고는 하지만 규모가 너무 커지다 보니 투자자들 사이에서 경고등이 켜진 셈이죠.
블랙스톤의 등장과 새로운 파트너십의 가능성
블루아울이 빠진 자리에 세계 최대 자산운용사인 블랙스톤이 들어올 것이라는 전망이 우세해요. 시장에서는 블랙스톤이 이미 오라클과 자금 조달을 위한 논의를 시작했다는 이야기가 나오고 있습니다. 블랙스톤은 워낙 자금력이 막강해서 100억 달러 규모의 프로젝트를 감당하기에 충분한 파트너라는 평가를 받아요.
만약 블랙스톤과의 계약이 성사된다면 오라클 주가 역시 다시 반등의 기회를 잡을 수 있을 거예요. 하지만 아직 확정된 계약서가 나온 건 아니라서 시장은 여전히 신중하게 상황을 지켜보는 분위기입니다. 큰손 투자자들이 움직이는 방향에 따라 향후 AI 인프라 시장의 판도가 바뀔 수도 있겠더라고요.
AI 인프라 투자의 리스크 관리 어떻게 해야 할까
이번 사태는 비단 오라클만의 문제가 아니에요. 엔비디아나 브로드컴 같은 다른 AI 관련주들도 함께 하락세를 보였거든요. 이는 빅테크 기업들이 직접 건물을 짓기보다 사모펀드나 외부 자본을 빌려 데이터센터를 임대하는 방식이 생각보다 리스크가 클 수 있다는 점을 시사해요.
- 금리 변동에 따른 자금 조달 비용 상승
- 지역 정치 및 규제에 따른 공사 지연 리스크
- 과잉 투자에 따른 수익성 악화 우려
투자자 입장에서는 기업이 얼마나 많은 매출을 올리는지도 중요하지만 그 매출을 내기 위해 짊어진 부채가 감당 가능한 수준인지를 꼼꼼히 따져봐야 할 시점인 것 같아요.
마무리
오라클 주가 급락 소식에 많이들 놀라셨을 텐데 결국 핵심은 돈의 흐름인 것 같아요. 파트너가 바뀌는 진통을 겪고 있지만 AI를 향한 오라클의 질주는 멈추지 않을 것으로 보입니다. 다만 부채 관리가 앞으로의 주가 향방을 결정지을 가장 큰 변수가 될 거예요. 여러분도 이번 기회에 보유하신 종목들의 부채 현황을 한 번씩 체크해 보시는 건 어떨까요?
출처: https://www.cnbc.com/2025/12/17/oracle-stock-blue-owl-michigan-data-center.html
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