연말 주식 시장의 꽃인 산타 랠리를 기대하는 분들이 많으실 텐데요. 아쉽게도 올해는 산타가 뉴욕 증시를 그냥 지나칠 가능성이 커졌어요. S&P 500 지수가 중요한 기술적 지지선을 위태롭게 버티고 있는 상황이라 투자자들의 주의가 필요하더라고요. 지금부터 왜 이런 불안한 전망이 나오는지 핵심만 짚어드릴게요.
왜 올해는 산타 랠리를 기대하기 힘든 상황인가요?
매년 12월 마지막 5 거래일과 내년 초 2 거래일 동안 주가가 오르는 현상을 산타 랠리라고 부르죠. 하지만 올해는 분위기가 사뭇 달라요. BTIG의 수석 시장 기술 분석가인 조나단 크린스키는 S&P 500 지수가 예전만큼 힘을 쓰지 못하고 있다고 지적했어요.
보통 12월은 역사적으로 주가가 평균 1.4% 정도 오르는 강세 달인데, 올해는 오히려 0.7% 하락세를 보이며 힘이 빠진 모습이거든요. 지난 10월 말에 찍었던 역대 최고점인 6,920선을 넘어서지 못하고 자꾸 미끄러지는 점이 가장 큰 걱정거리예요. 지수가 기록적인 종가 수치를 보여주긴 했지만, 장중에는 탄력을 잃고 밀리는 경우가 잦아졌더라고요.
이런 흐름은 시장의 성격이 조금씩 변하고 있다는 신호일 수 있어요. 예전처럼 무조건 오를 거라는 믿음보다는 차익 실현 매물이 나오면서 상승 에너지가 예전만 못하다는 분석이 힘을 얻고 있는 셈이죠.
50일 이동평균선 6,767선이 정말 중요한가요?
지금 주식 시장에서 가장 뜨거운 숫자는 바로 6,767이에요. 이게 바로 S&P 500의 50일 이동평균선인데, 주식 시장의 단기 추세를 결정짓는 아주 중요한 생명선 역할을 하거든요. 최근 지수가 6,800선에서 거래를 마쳤지만, 장중에는 6,760까지 떨어지며 이 선을 살짝 건드리고 내려오기도 했어요.
크린스키 분석가는 S&P 500 지수가 지난 7개월 동안 이 50일 이동평균선 아래로 내려간 적이 거의 없었다는 점에 주목했어요. 만약 이번에 이 선 아래에서 장을 마감하게 된다면, 이건 단순한 조정이 아니라 시장의 흐름 자체가 꺾였다는 강력한 신호가 될 수 있다고 하더라고요.
한 번은 버틸 수 있겠지만, 조만간 다시 이 지지선을 테스트하게 된다면 그때는 더 큰 폭락으로 이어질 가능성도 배제할 수 없어요. 그래서 지금 많은 전문가가 6,767이라는 숫자를 숨죽이며 지켜보고 있는 거랍니다.
과거 데이터와 비교했을 때 올해 수익률은 어떤가요?
통계적으로 보면 12월은 주식 투자자들에게 꽤 친절한 달이었어요. 스톡 트레이더스 얼머낵에 따르면 S&P 500은 12월에 평균 1.2%에서 1.4% 정도의 수익을 안겨줬거든요. 하지만 올해는 12월 중순이 지났음에도 불구하고 마이너스 수익률을 기록 중이라 당황스러운 상황이에요.
특히 산타 랠리 기간만 떼어놓고 봐도 평균 1.2% 상승이 공식처럼 통했는데, 올해는 그 출발점부터 삐걱거리고 있어요. 역사적인 평균치보다 한참 밑도는 성적표를 들고 있다 보니, 과연 남은 기간에 반전 드라마를 쓸 수 있을지 회의적인 시각이 많아지는 거죠.
주식 시장에서 ‘평균’이라는 데이터는 무시하기 힘들지만, 올해처럼 그 데이터에서 크게 벗어나는 움직임이 나올 때는 시장 내부에 우리가 모르는 악재나 수급 불균형이 있다는 뜻일지도 몰라요.
산타가 오지 않는 ‘무산타’ 현상이 내년에 주는 메시지는?
단순히 올해 연말에 주가가 안 오르는 게 문제가 아니에요. 진짜 무서운 건 산타 랠리가 실패했을 때 그다음 해에 벌어질 일들이거든요. 역사적으로 산타 랠리가 나타나지 않았던 해에는 그다음 해에 약세장(베어 마켓)이 찾아오거나, 주가가 훨씬 낮은 가격까지 떨어지는 경우가 많았다고 해요.
말하자면 산타 랠리는 시장의 건강 상태를 보여주는 체크업 같은 거예요. 연말에 충분한 매수세가 들어오지 않는다는 건, 투자자들이 내년 시장을 장기적으로 낙관하지 않는다는 심리가 깔려 있다고 볼 수 있죠.
만약 이번에 산타가 월스트리트를 그냥 지나친다면, 내년 초반에는 주식을 새로 사기보다는 현금을 확보하고 관망하는 전략이 더 유리할 수도 있다는 조언들이 나오는 이유예요. 나중에 훨씬 싼 가격에 주식을 담을 기회가 올지도 모르니까요.
지금 개인 투자자는 무엇을 확인해야 할까요?
지금 같은 상황에서는 무리하게 물타기를 하거나 상승에 베팅하기보다는, 시장의 성격 변화를 인정하는 자세가 필요해요. 특히 인공지능(AI) 인프라 관련 주식들이 그동안의 상승분을 반납하며 시장의 체력을 시험하고 있는 시기라 더 신중해야 하더라고요.
- 우선 S&P 500 지수가 50일 이동평균선(6,767) 위에서 안정적으로 안착하는지 매일 종가를 확인하세요.
- 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 어떻게 변하는지 뉴스 흐름을 놓치지 마세요.
- 산타 랠리 기간인 마지막 5 거래일에 거래량이 동반된 상승이 나오는지 체크하는 게 중요해요.
결국 주식 투자는 대응의 영역이잖아요. 산타가 선물을 들고 오지 않는다고 실망하기보다는, 시장이 주는 경고 신호를 잘 읽고 내 자산을 지키는 방어적인 태도를 갖춰야 할 때인 것 같아요.
마무리
올해는 산타 랠리가 기대에 못 미칠 가능성이 크다는 전망이 우세하지만, 주식 시장은 늘 예상치 못한 반전을 보여주기도 하죠. 중요한 건 남들이 다 좋다고 할 때보다 지금처럼 긴장감이 흐를 때 내 포트폴리오를 더 꼼꼼히 들여다보는 거예요. 올해 마지막까지 시장의 신호를 잘 관찰하시면서 현명하게 대응하시길 바랄게요. 우리 모두 내년에는 웃으면서 수익을 챙길 수 있는 투자자가 되어봐요.
출처: https://www.cnbc.com/2025/12/17/will-there-be-a-santa-claus-rally-sp-500-says-maybe-not-.html
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