2025년 1월 중국의 딥시크가 등장했을 때 시장은 패닉에 빠졌어요. 엔비디아 주가가 폭락하며 AI 패권이 넘어가는 줄 알았거든요. 하지만 1년이 지난 지금 시장은 놀라울 정도로 차분해요. 딥시크가 보여준 저렴한 비용의 한계와 미국의 기술적 우위가 다시 확인된 덕분이죠.
2025년 1월의 시장 폭락과 엔비디아의 반전
약 1년 전 딥시크의 등장은 그야말로 충격적이었어요. 무명에 가까웠던 중국의 AI 연구소가 기존의 상식을 깨는 고효율 모델 R1을 발표했기 때문이죠. 당시 엔비디아 주가는 하루 만에 17%나 폭락하며 시가총액 약 6,000억 달러가 증발했었거든요. 브로드컴과 ASML 같은 주요 반도체 기업들도 줄줄이 하락세를 면치 못했고요.
하지만 11개월이 지난 지금의 모습은 완전히 달라요. 엔비디아는 지난 10월 세계 최초로 시가총액 5조 달러를 돌파하며 건재함을 과시했어요. 브로드컴과 ASML 역시 각각 49%, 36% 성장하며 당시의 하락분을 모두 회복했죠. 전문가들은 1월의 사건이 AI 모델의 비용 구조에 대한 시장의 믿음을 재편하는 과정이었다고 분석하더라고요.
딥시크의 후속 모델이 시장에 충격을 주지 못한 이유
딥시크는 지난 1년 동안 무려 7번의 모델 업데이트를 진행했어요. 하지만 1월과 같은 시장의 반응은 전혀 나타나지 않았죠. 가트너의 분석에 따르면 초기의 발표는 중국의 경쟁력에 대한 글로벌 신뢰를 완전히 바꿔놓는 거대한 사건이었지만 이후의 발표들은 그 연장선상에 있는 보완책으로 받아들여졌기 때문이에요.
새로운 모델들이 기존 V3나 R1의 업데이트 버전이었다는 점도 시장의 반응이 미온적이었던 이유 중 하나였어요. 효율성과 기능 면에서 확실히 개선되긴 했지만 세상을 뒤흔들 만한 새로운 충격을 주기에는 부족했던 셈이죠. 투자자들도 이제는 딥시크의 기술력을 변수가 아닌 상수로 받아들이기 시작했더라고요.
중국 AI의 발목을 잡은 연산 능력과 하드웨어 한계
딥시크가 더 강력한 신모델을 내놓지 못하는 가장 큰 원인으로 연산 능력의 병목 현상이 꼽히고 있어요. 알고리즘 연구만으로는 극복할 수 없는 물리적인 한계에 부딪힌 거죠. 실제로 딥시크는 지난 5월에 출시하려던 R2 모델의 발표를 연기하기도 했었는데 이는 자국산 화웨이 칩으로 학습시키는 과정에서 겪은 어려움 때문이라는 분석이 많아요.
미국의 강력한 칩 수출 규제로 인해 중국은 최첨단 컴퓨팅 자원에 접근하는 데 큰 제약을 받고 있거든요. 딥시크 역시 최근 발표한 논문에서 제미나이 3 같은 서구권의 폐쇄형 모델과 비교했을 때 컴퓨팅 자원의 한계가 있음을 솔직하게 인정했더라고요. 하드웨어의 뒷받침 없이는 기술적 도약이 어렵다는 사실이 다시금 증명된 셈이에요.
서구권 테크 거인들의 강력한 반격과 모델 출시
중국이 하드웨어 문제로 고전하는 사이 서구권의 프런티어 랩들은 압도적인 기술력을 쏟아냈어요. 지난 8월에는 오픈AI가 GPT-5를 선보였고 앤스로픽은 클로드 오퍼스 4.5를 출시하며 시장을 선점했죠. 여기에 11월 구글이 제미나이 3를 발표하며 쐐기를 박았어요.
이러한 신기술의 파상공세 덕분에 한때 시장을 지배했던 AI 기술의 범용화 공포도 많이 수그러들었어요. 각 기업 간의 경쟁이 워낙 치열하다 보니 딥시크 하나가 시장 전체를 뒤흔드는 일은 이제 일어나기 힘들어졌거든요. 점진적인 성능 향상이 이어지면서 시장은 안도감을 되찾은 모습이에요.
다시 찾아올 제2의 딥시크와 미래 투자 전망
물론 딥시크가 이대로 멈춰있는 건 아니에요. 지난 새해 전날 딥시크는 AI 모델 개발을 더욱 효율적으로 만드는 새로운 방식의 논문을 발표하며 기회를 엿보고 있거든요. 전문가들은 내년에도 딥시크와 같은 예상치 못한 기술적 도약이 시장에 또 다른 충격을 줄 가능성이 충분하다고 경고하고 있어요.
단기적인 변동성은 언제든 발생할 수 있겠지만 전체적인 AI 인프라 지출은 2026년에도 가속화될 전망이에요. 기술적 우위를 점하려는 국가와 기업 간의 싸움은 더 치열해질 수밖에 없으니까요. 결국 투자자들에게 필요한 건 일시적인 소동에 일희일비하지 않고 본질적인 기술력과 하드웨어 경쟁력을 갖춘 기업을 선별해내는 눈이 아닐까 싶어요.
마무리
1년 전 세상을 놀라게 했던 딥시크의 돌풍은 현재 소강상태에 접어든 것처럼 보여요. 하지만 이는 끝이 아니라 다음 도약을 준비하는 과정일지도 몰라요. 기술의 발전 속도는 우리 생각보다 훨씬 빠르니까요. 여러분은 앞으로의 AI 시장에서 어떤 변화가 가장 기대되시나요? 변화하는 시장 흐름을 꾸준히 지켜보며 현명한 판단을 내리시길 바랄게요.
출처: https://www.cnbc.com/2026/01/06/why-deepseek-didnt-cause-an-investor-frenzy-again-in-2025.html
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