이번 11월 소비자 물가 지표가 예상보다 훨씬 낮은 2.7퍼센트를 기록하며 시장을 놀라게 했어요. 인플레이션 압력이 확실히 둔화하면서 그동안 꽉 막혔던 미 연준의 금리 인하 행보에도 초록불이 켜진 분위기더라고요. 이번 결과가 우리 실생활과 투자에는 어떤 의미가 있는지 실제 데이터를 통해 정리해 드릴게요.
11월 물가 상승률이 예상보다 낮게 나온 이유는 무엇일까요?
미국 노동통계국이 발표한 자료를 보면 지난달 소비자물가지수인 CPI가 전년 대비 2.7퍼센트 상승한 것으로 나타났어요. 당초 경제 전문가들이 예상했던 3.1퍼센트보다 훨씬 낮은 수치라 시장에서는 긍정적인 반전으로 받아들이는 분위기예요. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 역시 2.6퍼센트로 집계되어 예상치인 3퍼센트를 밑돌았더라고요.
이번 보고서가 특히 주목받은 건 지난번 정부 셧다운 여파로 데이터 수집이 지연된 후 처음 나온 결과이기 때문이에요. 10월 데이터가 누락되는 등 우여곡절이 있었지만 결과적으로 물가 상승 압력이 상당히 진정되고 있다는 점이 확인된 셈이죠. 한 달 전과 비교해도 전체 CPI와 근원 CPI 모두 0.2퍼센트 상승에 그치며 물가가 안정세에 접어들었다는 기대를 높이고 있어요.
주거비와 에너지 가격은 우리 삶에 어떤 변화를 줬을까요?
물가 지수에서 큰 비중을 차지하는 주거비 항목이 3퍼센트 상승에 그치며 연준의 목표치인 2퍼센트에 한 발짝 더 다가섰어요. 그동안 주거비는 인플레이션을 방어하는 데 가장 큰 걸림돌이었는데 여기서 의미 있는 진전이 나타난 거죠. 반면 에너지 가격은 전년 대비 4.2퍼센트 올랐고 식품 가격도 2.6퍼센트 상승하며 여전히 장바구니 물가에는 부담을 주고 있더라고요.
주변에서 장을 볼 때나 주유소를 갈 때 체감하는 물가는 여전히 높을 수 있지만 전체적인 지표상으로는 정점을 지나 내려오고 있다는 신호가 뚜렷해요. 전문가들은 주거비의 하락세가 지속된다면 내년 상반기 중에는 인플레이션 우려가 훨씬 줄어들 것으로 내다보고 있어요.
내년 3월 금리 인하 확률이 갑자기 높아진 배경은?
이번 CPI 발표 직후 금융 시장의 분위기가 확 바뀌었어요. 시카고상품거래소의 페드워치 툴을 보면 내년 3월에 금리를 인하할 확률이 기존 53.9퍼센트에서 58.3퍼센트까지 올라갔더라고요. 연준이 이번 달 초에 이미 기준 금리를 25베이시스포인트 낮췄는데 물가까지 도와주니 추가 인하에 대한 명분이 확실해진 거죠.
투자 전문가인 톰 리는 이번 결과가 연준이 고용 시장 보호에 집중할 수 있는 환경을 만들어줬다고 평가했어요. 물가가 잡히고 있다는 확신이 들면 연준은 경기 침체를 막기 위해 더 공격적으로 금리를 내릴 수 있다는 뜻이에요. 이런 기대감 덕분에 지수 선물도 일제히 상승하며 시장에 활기가 도는 모습이었어요.
데이터 수집 지연이 이번 보고서의 신뢰도에 미친 영향은?
사실 이번 보고서에는 약간의 변수가 있어요. 미 정부 셧다운으로 인해 10월 CPI 발표가 취소되었고 이번 11월 데이터도 평소보다 늦게 나왔거든요. 노동통계국은 누락된 10월 데이터를 소급해서 수집할 수는 없었지만 다른 대체 자료를 활용해 지수를 계산했다고 설명했어요.
그래서 일부 경제학자들은 이번 지표를 맹신하기보다는 조금 더 신중하게 지켜봐야 한다는 의견을 내놓기도 해요. 비교 대상이 되는 10월 데이터가 완벽하지 않다 보니 이번 하락세가 일시적인 현상인지 아니면 진정한 하방 추세의 시작인지 확인하려면 다음 달 발표까지 기다려봐야 한다는 거죠.
인플레이션 완화 소식에 시장은 어떻게 반응했을까요?
CPI 발표 소식이 전해지자마자 S&P 500 선물은 약 0.5퍼센트 상승하며 4일 연속 하락세를 끊어냈어요. 국채 금리도 하락 반응을 보였는데 10년 만기 국채 수익률이 4.11퍼센트 수준까지 내려오며 채권 시장도 물가 안정 가능성에 베팅하는 모습이었죠.
물가가 예상보다 낮게 나오면 기업들의 비용 부담이 줄어들고 소비 여력이 살아날 수 있다는 기대감이 주식 시장을 끌어올린 거예요. 특히 기술주나 성장주처럼 금리에 민감한 종목들이 이번 발표를 가장 반기는 분위기더라고요.
마무리
예상보다 낮게 나온 11월 CPI 수치는 고물가 시대를 지나고 있는 우리에게 꽤 반가운 소식이에요. 물론 셧다운 여파로 데이터의 완결성에는 의문이 남지만 금리 인하라는 큰 흐름을 바꾸기에는 충분해 보여요. 이제 막힌 물가가 뚫리고 있는 만큼 내 자산 포트폴리오도 바뀐 경제 상황에 맞춰 다시 점검해볼 때인 것 같아요.
출처: https://www.cnbc.com/2025/12/18/cpi-inflation-report-november-2025.html
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