2026년은 제약 업계의 거물, 노보 노디스크에게 결코 쉽지 않은 한 해가 될 거예요. 특히 미국 시장에서 위고비와 오젬픽의 성패가 기업의 운명을 좌우할 중요한 전환점에 서 있거든요. 가격 인하 압박과 주요 특허 만료 등 악재 속에서 노보 노디스크가 어떤 전략으로 위기를 극복하고 투자자들의 신뢰를 되찾을지 지금부터 자세히 살펴볼게요.
새로운 전환점, 2026년 노보 노디스크의 도전
덴마크 제약사 노보 노디스크는 2026년을 기점으로 중요한 변화의 시기를 맞이하고 있어요. 지난 한 해는 주가 변동성 심화와 하락세로 어려움을 겪었고요. 특히 브라질, 캐나다, 중국 등 여러 국가에서 특허 만료가 예정되어 있고, 미국 시장에서는 전반적인 의약품 가격 인하 압박까지 더해져 여러 방면에서 역풍에 직면한 상황이에요. 애널리스트들은 2026년 미국 시장에서의 성과가 노보 노디스크 투자자들에게 매우 중요하다고 입을 모으고 있어요. 리더십 교체와 주요 경쟁사의 약진, 저렴한 복제약의 범람 역시 노보 노디스크를 압박하는 요인으로 작용하고 있습니다.
주사제에서 경구용으로, 위고비 알약의 등장
노보 노디스크는 최근 위고비 경구용(알약 형태)이 미국에서 승인되면서 반전의 기회를 잡았어요. 이는 체중 감량 목적의 GLP-1 경구 치료제로는 최초의 승인이라 더욱 의미가 커요. 투자자들은 노보 노디스크가 이로 인해 경쟁사 일라이 릴리 등 다른 제약사들을 견제할 수 있을 것으로 기대하고 있죠. 시드뱅크의 애널리스트는 이 승인이 비만 치료 시장에 새로운 국면을 열었으며, 노보 노디스크가 시장 점유율을 되찾고 성장을 늘릴 잠재력이 있다고 분석했어요.
- 위고비 알약의 효과: 64주 동안 평균 16.6%의 체중 감소 효과를 보였어요.
- 환자 편의성: 주사제와 달리 냉장 보관이 필요 없어 유통과 신규 시장 진입이 더 쉬워요.
- 동등한 효능: 노보 노디스크 CEO는 위고비 알약이 주사제와 거의 동일한 효능을 가질 것이라고 밝혔어요.
일라이 릴리와의 치열한 경쟁 구도
일라이 릴리의 경쟁 약물인 젭바운드(Zepbound)는 주 1회 주사제 시장에서 가장 효과적인 체중 감량 치료제로 자리매김하며 상당한 시장 점유율을 확보했어요. 반면, 노보 노디스크는 비만을 단순한 체중 문제가 아닌 질병으로 보고, 위고비가 비만 관련 질환에도 긍정적인 영향을 미친다는 점을 강조하는 데 주력해왔죠.
하지만 시장의 반응은 달랐어요. 애널리스트들은 미국 소비자들이 20% 이상의 높은 체중 감량을 가능하게 하는 약물을 선호하는 경향이 있다고 지적했어요. 노보 노디스크가 위고비 알약을 통해 이러한 시장의 니즈를 충족시킬 수 있다면, 다시 좋은 위치를 선점할 수 있을 것으로 보여요. 또한 노보 노디스크는 최근 더 높은 용량의 위고비 주사제(7.2mg)에 대한 FDA 승인을 신청했는데, 이는 릴리의 젭바운드와 비슷한 20.7%의 체중 감량 효과를 보여 경쟁 구도에 변화를 가져올지 주목받고 있어요.
미국 소비자 시장과 트럼프 행정부의 압박
미국 의약품 시장은 독특하게도 소비자가 직접 약물을 구매하는 경향이 강한 분야예요. 많은 블록버스터 약물들이 건강 보험의 적용을 받지만, 체중 감량 의약품은 소비자의 직접 구매가 큰 비중을 차지하죠. 도널드 트럼프 전 대통령의 두 번째 임기 정책 역시 노보 노디스크를 포함한 제약사들에게 여러 어려움을 안겨주고 있어요. 트럼프는 미국 내 제약사들이 대규모 투자를 하지 않으면 고율의 관세를 부과하겠다고 경고했으며, 미국인들을 위한 높은 의약품 가격 문제에 대해서도 강경한 입장을 보여왔어요.
특히 ‘최혜국 대우(Most Favored Nation)’ 가격 정책을 통해 미국의 약가를 다른 부유한 국가들 중 가장 낮은 수준으로 설정하려는 움직임도 있었죠. 2025년 11월, 트럼프 행정부는 노보 노디스크와 일라이 릴리와 메디케어 및 메디케이드 부문의 GLP-1 약물 가격을 낮추고, 새로 출시될 TrumpRx.gov 웹사이트를 통해 소비자에게 직접 할인된 가격으로 제공하는 계약을 체결했어요. 이러한 직접 판매 시장은 미래 성장 동력으로 떠오르고 있지만, 저렴한 복제약을 만드는 컴파운더(compounding pharmacies)와의 경쟁은 여전히 현실적인 위협으로 남아있어요.
노보 노디스크, 위기를 기회로 바꿀 수 있을까?
2026년은 노보 노디스크에게 여러 악재가 겹치는 한 해가 될 거예요. 메디케어 및 소비자 직접 구매 채널에서의 가격 인하 압박, 브라질, 캐나다, 중국 등 주요 시장에서의 특허 만료는 매출 감소로 이어질 수 있다고 애널리스트들은 분석해요. 또한, 내부적으로는 지난해 최고경영자 교체와 이사회 전원 사퇴 등 리더십 문제도 겪었어요. 투자자들은 현재 노보 노디스크의 미국 시장 전략에서 긍정적인 진전을 보지 못하고 있다고 평가하고 있죠.
하지만 노보 노디스크는 위고비 알약 버전과 고용량 주사제 개발 외에도 차세대 약물인 ‘카그리세마(CagriSema)’의 임상 결과가 2026년에 나올 것으로 예상하고 있어요. 이 약물은 GLP-1 작용제인 세마글루타이드와 아밀린 유사체인 카그릴린타이드를 결합한 형태예요. 장기적으로는 일라이 릴리뿐만 아니라 화이자, 암젠, 아스트라제네카, 로슈 등 여러 제약사가 비만 치료제 시장에 뛰어들 것으로 예상되어 경쟁은 더욱 심화될 전망이에요. 노보 노디스크가 이러한 복합적인 도전을 어떻게 헤쳐나갈지 귀추가 주목됩니다.
노보 노디스크는 2026년 한 해 동안 위고비 알약 승인이라는 ‘상징적인 승리’를 바탕으로, 복잡한 시장 상황 속에서 얼마나 효과적으로 전략을 실행할지가 가장 중요하다고 볼 수 있어요. 미국 시장에서의 경쟁력 강화와 수익성 확보는 노보 노디스크의 미래를 결정하는 핵심 과제가 될 거예요.
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