2026년 제약 업계의 판도를 바꿀 J.P. 모건 헬스케어 컨퍼런스가 곧 열려요. 비만 치료제의 진화와 3,000억 달러 규모의 특허 절벽 대응이 이번 행사의 최대 화두로 떠올랐답니다. 투자자와 업계 종사자라면 반드시 알아야 할 관전 포인트를 꼼꼼히 짚어 드릴게요.
정치적 불확실성을 걷어낸 트럼프 2.0의 시작
그동안 제약 업계는 트럼프 행정부의 정책 방향에 대해 우려 섞인 시선을 보내왔어요. 하지만 2025년 말 주요 제약사들이 약가 인하안에 합의하고 관세 위협에서 벗어나면서 분위기가 반전됐더라고요. 이번 컨퍼런스에서는 정치적 논쟁보다는 기업들의 본연의 비즈니스와 신약 파이프라인 업데이트에 더 많은 대화가 오갈 것으로 보여요. 규제 리스크가 줄어든 덕분에 경영진들이 투자자들에게 어떤 청사진을 제시할지 기대가 되는 부분이에요.
3,000억 달러 특허 만료에 대응하는 빅파마의 전략
월스트리트가 이번 행사에서 가장 예민하게 지켜보는 대목은 바로 특허 절벽이에요. 2030년까지 약 3,000억 달러에 달하는 매출이 특허 만료로 인해 위협받고 있거든요. 브리스톨 마이어스 스퀴브(BMS)의 엘리퀴스나 머크의 키트루다 같은 블록버스터 약물들이 저가 복제약의 도전을 받게 돼요. 기업들은 이 매출 공백을 메우기 위해 새로운 임상 데이터와 수익원을 증명해야 하는 숙제를 안고 컨퍼런스 무대에 서게 될 거예요.
BMS와 머크가 준비하는 새로운 성장 동력
특허 노출도가 높은 BMS는 조현병 치료제로 승인받은 ‘코벤피’의 알츠하이머 정신병증 임상 결과에 사활을 걸고 있어요. 제이피모건 분석가들도 이 연구의 성공 가능성을 긍정적으로 보고 있더라고요. 한편 머크는 키트루다의 제형을 정맥주사에서 피하주사 방식으로 바꿔서 시장을 방어하려는 전략을 쓰고 있어요. 여기에 최근 시다라 테라퓨틱스 인수와 레볼루션 메디슨 인수설까지 돌고 있어 머크의 파이프라인 확장에 눈길이 가네요.
비만 치료제 시장의 판도를 바꿀 경구용 알약의 등장
2026년은 비만 치료제가 주사기에서 알약으로 넘어가는 중요한 전환점이 될 거예요. 노보 노르디스크는 이번 주부터 환자들에게 공급되기 시작한 위고비 알약의 출시 현황을 공유할 예정이에요. 일라이 릴리 역시 먹는 GLP-1 치료제인 ‘오포글리프론’의 FDA 승인을 앞두고 구체적인 로드맵을 발표할 것으로 보이고요. 이제는 주사의 번거로움 없이 간편하게 체중을 관리하는 시대가 정말 가까워졌다는 게 느껴지더라고요.
보험 적용 확대와 새로운 경쟁자들의 도전
비만 치료제 시장은 이제 단순히 신약 개발을 넘어 유통과 보험 적용의 싸움으로 번지고 있어요. 올해 중반부터 메디케어(미국 공공의료보험)가 비만 치료제를 지원하기 시작하면서 시장 규모가 폭발적으로 커질 전망이거든요. 암젠, 아스트라제네카, 화이자 같은 기업들도 이 거대한 시장에서 자기 자리를 차지하기 위해 어떤 전략을 내놓을지 이번 JPM 컨퍼런스의 주요 관전 포인트가 될 거예요.
마무리
샌프란시스코에서 열리는 이번 컨퍼런스는 2026년 한 해 동안 우리가 어떤 바이오 주식과 기술에 주목해야 할지 알려주는 이정표가 될 거예요. 거대 기업들의 특허 방어 전략과 비만 치료제의 진화를 지켜보는 것만으로도 흥미진진한 시간이 될 것 같네요. 여러분도 이번 행사에서 나오는 소식들을 놓치지 말고 체크해 보세요!
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