지금 마이크론 주가가 50일 이동평균선보다 30%나 높게 치솟으며 과매수 구간에 진입했더라고요. 무작정 매도하기엔 상승세가 아깝고 보유하자니 하락 전환이 불안한 분들을 위해 하락장은 방어하면서 수익 기회는 열어두는 옵션 헤지 전략을 소개할게요.
마이크론 주가가 지금 과매수 상태라고 판단하는 지표들
현재 마이크론의 상대강도지수인 RSI는 73에 육박하고 있어요. 보통 RSI가 70을 넘으면 과매수 상태로 보는데 이는 단기적으로 가격 조정이 올 가능성이 높다는 신호이기도 하죠. 특히 주가가 50일 이동평균선인 242달러 선보다 훨씬 높은 곳에서 거래되고 있어서 심리적인 부담감이 커진 상황이에요. 하지만 반도체 업계의 전반적인 분위기가 나쁘지 않다 보니 단순히 주식을 다 팔아버리는 건 최선이 아닐 수 있더라고요.
하락장은 막고 상승은 타는 리스크 리버설 전략의 핵심
이럴 때 전문가들은 ‘콜 스프레드 리스크 리버설’이라는 전략을 제안해요. 짧은 만기의 옵션은 매일 가치가 깎이는 세타(Theta) 위험이 크지만 만기가 긴 옵션을 활용하면 좀 더 안정적인 수익 구조를 만들 수 있거든요. 하락 시 손실은 제한하면서도 일정 수준까지의 상승 수익은 포기하지 않는 구조예요. 특히 변동성이 높은 종목일수록 이런 비대칭적인 수익 구조를 설계하기가 훨씬 유리해지더라고요.
엔비디아와 마이크로스트래티지 사례에서 배우는 교훈
2025년의 사례를 보면 이 전략의 진가를 알 수 있어요. 엔비디아 주가가 30% 넘게 오를 때 이 옵션 전략은 주식 보유보다는 수익이 약간 적었지만 변동성은 훨씬 낮았거든요. 반면 주가가 크게 빠졌던 마이크로스트래티지의 경우 주식은 막대한 손실을 기록했지만 옵션 전략을 쓴 투자자는 손실 폭을 주식 대비 4분의 1 수준으로 줄일 수 있었어요. 결국 하락장에서 내 자산을 지켜주는 든든한 보험 역할을 해준 셈이죠.
왜 코카콜라 같은 종목에는 이 옵션 전략을 쓰면 안 될까
모든 주식에 이 전략이 통하는 건 아니더라고요. 코카콜라처럼 변동성이 낮고 배당 수익률이 높은 종목은 옵션 가격 자체가 낮아서 전략을 짜기가 까다로워요. 배당금을 포기하면서까지 옵션 거래를 할 실익이 적기 때문이죠. 반면 마이크론처럼 옵션 프리미엄이 높고 변동성이 큰 종목은 풋옵션을 매도해 콜옵션 매수 비용을 충당하기가 쉬워서 비용 부담 없이 헤지 포지션을 구축할 수 있다는 장점이 있어요.
마이크론 5월 만기 240/320/360 옵션 설계도
구체적으로는 2025년 5월 만기 옵션을 활용하는 방법이 있어요. 현재 주가보다 낮은 240달러의 풋옵션을 팔고 320달러 콜옵션을 사면서 동시에 360달러 콜옵션을 파는 방식이죠. 이렇게 하면 현재 가격에서 약 24% 아래인 240달러 선까지 하락 방어벽을 세우면서도 위로는 약 15%의 추가 상승 수익을 누릴 수 있어요. 주가가 361달러 아래에만 머물러준다면 주식을 직접 들고 있는 것보다 더 나은 성과를 낼 수 있는 구조더라고요.
마무리
급등한 주가를 보며 불안해하기보다는 이렇게 영리한 도구를 활용해 리스크를 관리하는 지혜가 필요한 시점이에요. 마이크론처럼 펀더멘털은 탄탄하지만 기술적으로 과열된 종목일수록 옵션 헤지는 내 소중한 수익을 지키는 강력한 무기가 될 수 있답니다. 여러분도 현재 포트폴리오의 과열 여부를 체크해보고 나만의 방어 전략을 세워보시는 건 어떨까요.
출처: https://www.cnbc.com/2026/01/05/micron-is-overbought-using-options-to-hedge-against-a-reversal-lower-while-keeping-upside-exposure.html
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