중국 AI 칩 시장에 상장 열풍이 불며 신흥 강자들이 쏟아지고 있어요. 하지만 전문가들은 화웨이야말로 엔비디아의 자리를 위협할 유일한 대항마라고 입을 모으더라고요. 비상장사인 화웨이가 어떻게 시장을 장악하고 있는지 핵심만 콕 집어 전해드릴게요.
중국 AI 칩 상장 열풍이 불어오는 배경은 무엇일까요?
최근 중국에서는 무어스레드나 메타엑스 같은 AI 반도체 설계 기업들이 연달아 상장에 성공하며 엄청난 자금을 끌어모으고 있어요. 작년 12월에 상장한 무어스레드만 해도 11억 달러 이상의 자금을 확보하며 시장의 기대를 한 몸에 받았거든요. 미국 엔비디아의 수출 규제가 심해지면서 중국 내에서 자체적인 칩을 조달해야 한다는 목소리가 커진 덕분이에요. 투자자들은 엔비디아를 대신할 ‘중국판 엔비디아’를 찾기 위해 이런 신생 기업들에 적극적으로 돈을 투자하고 있는 상황이죠.
왜 시장은 화웨이를 엔비디아의 유일한 대항마로 볼까요?
수많은 기업이 상장하며 몸집을 불리고 있지만 전문가들은 결국 화웨이와 그 산하의 하이실리콘을 주목해요. 번스타인의 분석에 따르면 현재 중국 내 AI 프로세서 시장에서 화웨이는 엔비디아와 나란히 약 40%의 점유율을 기록하고 있다고 하더라고요. 특히 규제가 강화될수록 엔비디아의 점유율은 한 자릿수로 떨어지는 반면 화웨이는 50% 이상을 차지하며 독주 체제를 굳힐 것으로 보여요. 다른 상장사들이 시가총액을 높이며 분투하고 있지만 화웨이의 규모와 기술적 성숙도를 따라가기엔 아직 역부족이라는 평가가 지배적이에요.
칩 하나가 아니라 생태계를 파는 화웨이의 풀스택 전략
화웨이가 다른 기업들보다 앞서 나가는 진짜 이유는 단순히 칩 성능이 좋아서만은 아니에요. 바로 칩 설계부터 데이터 센터 구축 그리고 소프트웨어 개발까지 이어지는 ‘풀스택’ 전략 때문이죠. 화웨이는 2026년에 차세대 AI 칩인 어센드 950을 출시할 계획인데요. 이 칩들을 묶어 성능을 극대화하는 ‘AI 클라우드매트릭스 384’ 시스템은 일부 지표에서 엔비디아의 최첨단 시스템을 능가하기도 했어요. 게다가 엔비디아의 쿠다(CUDA)에 맞서 자체 소프트웨어 레이어인 CANN을 키우고 있어서 사용자들이 화웨이 생태계에 머물 수밖에 없게 만들더라고요.
SMIC 생산 라인이 화웨이에 우선 배정되는 속사정
중국의 칩 설계사들이 겪는 가장 큰 고민은 생산이에요. 엔비디아가 TSMC에 생산을 맡기듯 중국 기업들은 SMIC에 의존해야 하는데요. 문제는 SMIC의 생산 능력이 한정되어 있다는 점이죠. 산업 계획 당국의 지침에 따라 SMIC의 생산 라인은 화웨이에 최우선적으로 배정되고 있어요. 그러다 보니 상장으로 돈을 많이 번 비렌이나 메타엑스 같은 기업들도 정작 칩을 찍어낼 라인을 확보하지 못해 어려움을 겪는 경우가 많더라고요. 이런 생산 불균형이 계속된다면 결국 중소 기업들은 도태되고 시장이 화웨이 중심으로 재편될 가능성이 높아요.
투자자가 화웨이를 직접 살 수 없는 아쉬움과 대안
화웨이가 이렇게 압도적인 성과를 내고 있음에도 불구하고 일반 투자자들이 주식을 사기는 어려워요. 창업자인 런정페이 회장이 외부 주주들에게 휘둘리지 않고 내부 통제권을 유지하려는 의지가 워낙 강해서 상장을 하지 않고 있거든요. 화웨이는 통신 장비와 스마트폰 사업에서 나오는 수익만으로도 연구 개발비를 충당할 수 있을 만큼 자금력이 탄탄해서 굳이 시장에서 돈을 빌릴 필요가 없기도 해요. 그래서 투자자들은 화웨이의 대안으로 캄브리콘이나 최근 상장한 신생 기업들에 눈을 돌리고 있지만 화웨이의 그림자를 벗어나기는 쉽지 않아 보이네요.
중국 반도체 시장의 향후 전망과 화웨이의 독주 체제
앞으로 중국 AI 칩 시장은 기술력과 생산력을 모두 갖춘 대형 기업 위주로 재편될 거예요. 런정페이 회장이 나중에 시장에 진입할 가능성을 열어두긴 했지만 당분간은 비상장 상태를 유지하며 내실을 다질 것으로 보이고요. 중소 칩 설계사들은 SMIC의 생산 라인을 확보하기 위해 더 치열하게 경쟁해야 할 텐데 이 과정에서 기술력이 부족한 곳들은 정리가 될 것 같더라고요. 결국 중국의 반도체 자급자족 꿈은 화웨이라는 거대한 축을 중심으로 현실화될 가능성이 매우 높습니다.
마무리
중국 AI 칩 시장의 상장 열풍 뒤에는 화웨이라는 거대한 장벽이 버티고 있어요. 투자자 입장에서는 화웨이에 직접 투자할 수 없어 아쉽겠지만 중국의 반도체 굴기가 어떤 방향으로 흘러가는지 이해하려면 화웨이의 행보를 가장 먼저 살펴봐야 해요. 급변하는 반도체 시장 속에서 여러분은 어떤 기업의 잠재력을 더 높게 평가하시나요? 화웨이의 독주가 언제까지 이어질지 함께 지켜보며 스마트한 인사이트를 키워보시길 바랄게요.
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