지난 2025년 한 해 동안 많은 이들이 인공지능 투자가 미국 경제를 지탱하는 유일한 버팀목이라고 믿어왔습니다. 하지만 최근 발표된 실질적인 미국 경제 성장 동력 분석 지표를 뜯어보면 대중의 인식과는 사뭇 다른 결과가 나타나는데요. 과연 무엇이 거대 경제 대국을 실제로 움직였는지 그 핵심적인 원인을 분석해 보았습니다.
AI가 미국 경제를 독식했다는 오해가 생긴 이유
2025년 초반부터 시장은 인공지능 열풍에 휩싸였습니다. 기업들이 데이터 센터를 짓기 위해 엄청난 규모의 자금을 투입하고 채권을 발행하면서 AI가 정체된 내수 경제를 구원할 유일한 통로처럼 보였기 때문인데요. 실제로 작년 1분기까지만 해도 AI 관련 설비 투자가 국내총생산 성장에 기여하는 비중이 매우 높게 나타나면서 이러한 낙관론에 힘을 실어주었습니다.
하지만 전문가들은 이러한 현상이 일시적인 착시일 수 있다고 지적합니다. 특정 시기에 집중된 대규모 인프라 투자가 전체 경제 성장의 전부인 것처럼 비춰졌을 뿐 실상은 달랐다는 것이지요.
미국 경제 성장 동력 분석으로 본 소비의 영향력
MRB 파트너스의 분석 보고서에 따르면 작년 미국 경제를 실제로 견인한 가장 결정적인 요소는 인공지능이 아니라 바로 소비였습니다. 경제 확장기마다 늘 그래왔듯이 미국 소비자들이 지갑을 연 것이 성장의 가장 큰 축이 되었는데요. 구체적인 데이터를 살펴보면 다음과 같습니다.
- 개인 소비 지출이 GDP 성장의 가장 높은 비중을 차지함
- AI 관련 자본 지출은 전체 성장 동력 중 두 번째 순위에 머물러 있음
- 소비가 뒷받침되지 않았다면 AI 투자만으로는 경제 성장이 둔화되었을 가능성이 큼
결국 AI는 성장의 중요한 조연이었을 뿐 주연은 여전히 탄탄한 고용을 바탕으로 한 가계 소비였다는 사실이 입증된 셈입니다.
반도체 수입 비중이 GDP 수치에 미치는 결과
왜 AI 투자가 생각보다 GDP에 기여하는 바가 적었을까요? 그 이유는 바로 수입 비중 때문입니다. 미국 내에서 이루어지는 수많은 하이텍 설비 투자 중 상당 부분이 해외에서 수입되는 컴퓨터 부품이나 반도체에 의존하고 있기 때문인데요. GDP 계산 방식을 이해하면 그 이유가 명확해집니다.
- GDP는 국내 생산만을 측정하며 수입액은 전체 수치에서 제외됨
- 컴퓨터 주변기기 및 반도체 장비의 실질 수입액을 조정하면 AI의 기여도는 대폭 낮아짐
- 수입 조정 전 AI 기여도가 40%에 달해 보였다면 조정 후에는 20~25% 수준으로 줄어듦
이처럼 수입 장비에 의존하는 투자는 겉으로 보기엔 화려하지만 실제 국부 창출로 이어지는 순수 기여도는 낮아질 수밖에 없는 구조입니다.
미국 경제 성장 동력 유지하는 소비자들의 회복력
일부에서는 고소득층 위주의 소비가 경제를 이끌고 있어 위험하다는 우려를 제기하기도 합니다. 하지만 실질적인 가계 데이터는 미국 소비층이 여전히 견고하다는 점을 시사하고 있는데요. 소득 성장세가 예전보다 둔화되더라도 소비가 급격히 무너질 가능성은 낮게 평가되고 있습니다.
- 재정적 지원 정책이 가계 소득의 부족분을 일부 상쇄함
- 부의 집중 현상에도 불구하고 전반적인 소비 바스켓은 유지되는 추세임
- 노동 시장의 안정이 심리적 소비 절벽을 막아주는 방어선 역할을 수행함
2026년 미국 경제 전망을 바라보는 실질적인 방법
다가오는 2026년에도 미국 경제는 완만한 성장을 이어갈 것으로 보입니다. 다만 단순히 AI 테마주나 기술주에만 주목하기보다는 거시 경제의 여러 지표를 복합적으로 살펴보는 지혜가 필요한데요. 향후 경제의 방향타 역할을 할 요소들은 다음과 같습니다.
- 연방준비제도의 금리 인하 속도와 폭
- 이민 정책 변화에 따른 실업률 안정화 여부
- 인플레이션 둔화에 따른 실질 구매력 회복 정도
이러한 요소들이 복합적으로 작용하며 소비 중심의 성장 기조를 유지할 수 있을지가 관건입니다.
생산성 통계와 고용 지표를 확인하는 법
투자자나 경제에 관심이 있는 분들이라면 분기별로 발표되는 생산성 통계를 눈여겨봐야 합니다. AI 투자가 단순히 지출로 끝나지 않고 실제 기업의 효율성을 얼마나 높였는지가 장기적인 성장 동력을 결정짓기 때문인데요. 특히 신규 일자리 창출 속도가 소비 여력을 결정하는 핵심 선행 지표가 된다는 점을 잊지 말아야 합니다.
미국 경제 성장 동력 분석을 마치며
결론적으로 2025년의 미국 경제는 AI라는 강력한 엔진을 장착하긴 했지만 배를 움직이는 진짜 연료는 소비자의 구매력이었습니다. 인공지능에 대한 과도한 환상을 걷어내고 경제의 펀더멘털인 소비와 고용을 직시할 때 비로소 정확한 시장 흐름을 읽을 수 있습니다. 앞으로의 경제 변화에 대비해 나만의 인사이트를 키워보시기 바랍니다.
출처: https://www.cnbc.com/2026/01/26/ai-wasnt-the-biggest-engine-of-us-gdp-growth-in-2025.html
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