구글의 모기업 알파벳이 인공지능 경쟁에서 주요 승자로 자리매김하며 시장의 기대를 모으고 있습니다. 2026년 2월 4일 장 마감 후 발표된 분기 실적은 향후 주가 향방을 결정지을 중요한 분수령이 될 것으로 보이는데요. 이번 실적에서 월가가 무엇에 집중하고 있는지, 그리고 클라우드와 AI 사업의 성장세가 어떠한지를 중심으로 핵심적인 내용을 정리해 보았습니다.
알파벳 실적 견인하는 AI와 클라우드의 성장
이번 분기 알파벳은 전년 대비 약 20%의 수익 성장을 기록할 것으로 기대되었습니다. 특히 클라우드 부문이 강력한 성장세를 이어가고 있는 모습입니다. 기업 고객들이 인공지능 인프라 구축을 위해 투자를 확대하면서 구글 클라우드에 대한 수요가 급증했기 때문인데요.
제미나이 2.5 모델에 대한 수요와 더불어 독자적인 칩인 텐서 처리 장치(TPU)의 활용도가 높아진 점이 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 월가 전문가들은 이러한 클라우드 부문의 모멘텀이 전체 매출 비중에서 차지하는 역할이 점점 커지고 있다는 점에 주목하고 있습니다.
제미나이 3.0 도입이 검색 광고에 미치는 영향은?
인공지능 기반 검색 형식이 늘어나면서 구글의 핵심 수익원인 검색 광고 분야에도 변화가 나타나고 있습니다. 시장에서는 인공지능이 오히려 검색 참여도를 높이고 전환율을 개선할 것으로 기대하는 분위기입니다.
- 제미나이 3.0을 통한 개인화된 지능형 서비스
- 에이전트 커머스 방식의 새로운 광고 단위 도입
- 모바일 일일 활성 사용자 수의 견고한 증가세
뱅크오브아메리카 자료에 따르면 제미나이의 모바일 일일 활성 사용자 수는 전년 대비 351%나 급증하며 폭발적인 성장세를 기록했습니다. 이는 경쟁사인 챗GPT와 비교해도 매우 인상적인 수치로 평가받습니다.
왜 월가는 웨이모와 TPU 사업에 열광하는가?
자율주행 부문인 웨이모는 최근 자금 조달을 통해 기업 가치를 1,260억 달러로 평가받으며 존재감을 드러냈습니다. 단순한 기술 실험 단계를 넘어 실제적인 비즈니스 가치를 창출하기 시작했다는 평가입니다.
또한 자체 칩인 TPU 사업의 확장성도 큰 관심사입니다. 엔비디아에 대한 의존도를 낮추는 동시에 외부 고객들에게 효율적인 연산 능력을 제공함으로써 인프라 사업의 경쟁력을 높이고 있습니다. 도이치방크는 웨이모의 롤아웃 확대와 TPU 판매가 향후 알파벳의 새로운 가치 창출원이 될 것이라고 분석했습니다.
애플과의 파트너십이 가져올 데이터 시너지 효과
애플과의 협력 관계도 이번 실적 발표의 주요 관전 포인트 중 하나였습니다. 제미나이가 탑재된 시리(Siri)를 통해 구글이 더 많은 사용자 데이터에 접근할 기회를 얻었기 때문입니다.
이 파트너십은 구글의 인프라 사업에도 호재로 작용합니다. 애플의 서비스 규모를 감당하기 위해 구글의 TPU와 컴퓨팅 용량이 대거 활용될 가능성이 높기 때문인데요. 이는 인공지능 모델의 확산뿐만 아니라 하드웨어 인프라 매출까지 동시에 잡을 수 있는 전략적 선택으로 평가받습니다.
주가 평가 및 향후 투자를 위한 판단 방법
현재 알파벳의 주가는 연초 대비 8%, 지난 1년 동안 64% 이상 상승하며 높은 기대감을 반영하고 있습니다. 이에 따라 밸류에이션 부담을 느끼는 분석가들도 존재합니다.
- 61명의 분석가 중 52명이 매수 또는 강력 매수 의견 유지
- 평균 목표 주가는 현재 수준에서 소폭의 하락 가능성 암시
- 마이크로소프트보다 높아진 주가수익비율(P/E)에 대한 경계
제프리스와 같은 일부 투자은행은 목표 주가를 400달러까지 상향 조정하며 광고와 클라우드 양쪽에서 모두 상승 여력이 충분하다고 보고 있습니다. 하지만 경쟁 제품의 출시 속도와 인공지능 수익화의 실제 수치에 따라 변동성이 나타날 수 있음을 유의해야 합니다.
알파벳 실적 전망에 대한 주요 투자은행의 시선
골드만삭스를 비롯한 주요 기관들은 알파벳이 쿼리량, 수익화, 클라우드 컴퓨팅 등 다양한 테마에서 리더십을 발휘하고 있다고 평가합니다. 시티그룹 또한 제미나이 3 출시와 개인화 인텔리전스 전략이 시장 점유율 확대로 이어질 것으로 내다봤습니다.
전반적으로 월가는 단기적인 실적 수치보다는 인공지능이 검색 비즈니스의 수익 구조를 어떻게 강화하고 있는지, 그리고 클라우드 매출의 가속화가 언제까지 지속될 수 있을지에 더 큰 비중을 두고 있습니다.
마무리
알파벳은 단순한 검색 엔진 기업을 넘어 인공지능 수직 계열화를 완성해가는 기술 거인으로서의 면모를 확실히 보여주었습니다. 이번 알파벳 실적 발표를 통해 확인된 클라우드와 AI 사업의 견고한 성장세는 주가 지지 기반을 더욱 탄탄하게 만들 것으로 보입니다. 다만 높은 밸류에이션과 치열해지는 AI 경쟁 환경 속에서 지속적인 수익화 모델을 증명해 나가는 과정이 향후 투자 판단의 핵심이 될 것입니다.
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