2026년 2월 들어 은 시세가 다시 한번 큰 폭의 조정을 받으면서 투자자들의 불안감이 커지고 있습니다. 지난 이틀간의 반등이 무색하게 하루 만에 13% 넘게 폭락한 배경에는 단순한 수급 문제를 넘어선 복합적인 시장 요인이 숨어 있습니다. 현재 은 시장에서 벌어지는 변동성의 실체와 앞으로의 흐름을 짚어보겠습니다.
은 시세 왜 하루 만에 13%나 폭락했을까요?
최근 은 시장은 극심한 변동성에 시달리고 있습니다. 2026년 2월 5일 뉴욕 시장에서 은 현물 가격은 온스당 76.74달러 선까지 밀려나며 전일 대비 약 13% 하락했습니다. 장중 한때 하락폭이 16%에 달하기도 했습니다. 이는 지난 2025년 한 해 동안 146%라는 기록적인 상승률을 보였던 것과는 대조적인 흐름입니다.
분석가들은 이번 급락의 주요 원인으로 실물 수요의 변화보다는 투기적 자금의 이탈을 지목하고 있습니다. 특히 다음과 같은 요인들이 복합적으로 작용했습니다.
- 과도하게 축적된 레버리지 포지션의 청산
- 주요 거래소의 증거금 요건 인상에 따른 강제 매도
- 옵션 거래에 기반한 변동성 확대
CME 그룹을 포함한 전 세계 주요 금속 거래소들이 증거금을 인상하면서 투기 세력들이 포지션을 유지하기 어려워졌고 이것이 연쇄적인 매도로 이어졌습니다.
밈 주식처럼 움직이는 은 시장의 투기적 흐름
최근 은 시세의 움직임은 과거 2021년 게임스탑 사태와 같은 밈 주식의 행보와 유사하다는 지적이 나오고 있습니다. 전통적인 가치 평가 모델로는 설명하기 어려운 수준으로 가격이 치솟았다가 거품이 빠지는 양상을 보이기 때문입니다.
인터랙티브 브로커스의 전략가들은 현재의 귀금속 테마가 대중의 관심을 과도하게 끌면서 모멘텀 트레이딩이 극에 달했다고 분석합니다. 이는 일반적인 자산군의 변동성을 훨씬 상회하는 수준입니다. 실질적인 산업적 수요보다는 가격 상승 자체에 배팅하는 투기적 수요가 가격을 끌어올렸던 만큼 조정의 속도와 깊이도 더 가파르게 나타나고 있습니다.
서구권 자금이 주도하는 급격한 가격 변동성
이번 은 시장의 혼란은 중국 등 아시아 시장보다는 주로 서구권 자본의 움직임에 의해 주도된 것으로 보입니다. 골드만삭스의 분석에 따르면 급격한 가격 변동이 일어난 시점이 주로 중국 선물 시장이 문을 닫은 시간대와 일치합니다.
서구권 투자자들의 자금이 유입되면서 가격이 상승할 때는 딜러들이 헤징을 위해 매수에 가담하며 상승폭을 키웠지만 가격이 하락세로 돌아서자 반대로 매도세에 가담하며 하락을 부채질했습니다. 이 과정에서 투자자들의 손절매 물량이 쏟아지며 시스템 전체에 손실이 파생되는 연쇄 반응이 일어났습니다.
금보다 은의 변동폭이 유독 컸던 이유
금 시세 역시 하락세를 보였지만 은의 하락폭이 훨씬 컸던 점에 주목해야 합니다. 같은 날 금 현물 가격은 약 2% 하락한 4,868달러 선에서 거래되었습니다. 은이 금보다 훨씬 민감하게 반응한 이유는 런던 시장의 유동성 조건 때문입니다.
은 시장은 금 시장에 비해 유동성이 상대적으로 타이트합니다. 거래량이 줄어든 상태에서는 작은 매도 물량에도 가격이 크게 출렁일 수 있습니다. 이러한 시장 특성이 투기적 자금의 이탈과 맞물리면서 은 시세의 변동성을 극대화하는 결과를 초래했습니다.
불확실한 시장에서 은 투자 리스크 관리하는 법
전문가들은 현재의 은 시세 하락이 펀더멘털의 붕괴라기보다는 과도한 투기 포지션의 세탁 과정이라고 보고 있습니다. 라이트하우스 칸톤의 분석가들은 투기적 포지션이 완전히 정리될 때까지는 조금 더 기다릴 필요가 있다고 조언합니다.
은의 장기적인 가치를 결정하는 산업적 수요는 여전히 견고합니다.
- 태양광 발전 시스템의 핵심 소재
- 차세대 전자 기기 및 촉매제 활용
- 친환경 에너지 전환에 따른 필수 광물
하지만 단기적으로는 증거금 인상과 딜러들의 헤징 전략 변화로 인해 변동성이 지속될 가능성이 높습니다. 따라서 무리한 레버리지 사용을 피하고 시장이 안정화되는 신호를 확인하는 것이 무엇보다 중요합니다.
변동성 장세에서 중심 잡기
은 시세의 급격한 변화는 많은 투자자에게 당혹감을 안겨주었을 것입니다. 하지만 시장의 역사는 과열된 투기 자금이 빠져나간 뒤에야 비로소 건강한 상승 동력이 마련된다는 것을 보여줍니다. 현재의 하락을 위기인 동시에 시장이 정상화되는 과정으로 이해하고 냉정한 시각으로 접근해야 합니다. 산업적 수요라는 확실한 근거를 바탕으로 본인만의 원칙을 지키는 투자가 필요한 시점입니다.
출처: https://www.cnbc.com/2026/02/05/silver-resumes-its-slide-plunging-12percent-after-short-lived-rebound.html
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