2026년 2월 5일 퀄컴이 메모리 부족에 따른 실적 전망 하향 조정을 발표하며 주가가 8% 급락했습니다. 인공지능 데이터 센터 수요가 폭증하면서 스마트폰과 노트북에 들어갈 메모리 공급이 줄어든 영향입니다. 시장이 우려하는 공급 불균형 원인과 향후 전망을 정리했습니다.
퀄컴 주가 급락을 초래한 실적 가이드라인의 실체
퀄컴은 회계연도 1분기 실적 발표에서 시장 예상치를 상회하는 성과를 거두었음에도 불구하고 주가 하락을 피하지 못했습니다. 투자자들이 주목한 지점은 이번 분기가 아닌 다음 분기에 대한 실적 전망치였습니다.
- 1분기 매출액: 시장 예상치 상회
- 다음 분기 예상 매출: 102억 달러에서 110억 달러 사이 (시장 예상치 111억 1천만 달러 하회)
- 다음 분기 주당 순이익: 2.45달러에서 2.65달러 (시장 예상치 2.89달러 하회)
크리스티아누 아몬 퀄컴 CEO는 컨퍼런스 콜에서 실적 가이드라인이 부진한 원인이 100% 메모리 문제와 관련이 있다고 직접 언급했습니다. 스마트폰과 컴퓨터 등에 널리 쓰이는 DRAM의 가용성이 작년보다 크게 낮아진 상태라고 하더라고요.
왜 AI 데이터 센터가 스마트폰 메모리를 뺏어갈까?
현재 메모리 반도체 시장은 인공지능 열풍으로 인해 급격한 변화를 겪고 있습니다. 데이터 센터를 운영하는 빅테크 기업들이 AI 학습과 추론에 필요한 고대역폭 메모리인 HBM을 싹쓸이하고 있기 때문입니다.
- 메모리 업체들이 생산 역량을 데이터 센터용 제품에 집중함
- 스마트폰 및 노트북용 범용 메모리 생산 비중이 상대적으로 감소함
- 소비자 가전용 메모리의 공급량은 전년 대비 줄어들고 가격은 상승함
아몬 CEO는 스마트폰 수요 자체는 여전히 강력하다고 설명했습니다. 하지만 기기를 만드는 데 필요한 핵심 부품인 메모리 공급이 부족해지면서 제조사들이 제품을 생산하고 출하하는 데 차질을 빚고 있는 상황이었어요.
메모리 부족 사태에 퀄컴이 대응하는 방법
퀄컴은 이러한 부품 공급망 위기를 타개하기 위해 제품 포트폴리오의 변화를 꾀하고 있습니다. 메모리 가격이 오르고 수급이 불안정해지는 상황에서 수익성을 보전하기 위한 전략적 선택을 내린 셈입니다.
- 프리미엄급 고가형 기기에 집중하여 매출 비중 확대
- 고사양 기기 사용 고객층의 가격 인상 흡수력 활용
- AI 및 데이터 센터 사업부의 매출 가시화 노력 (2027년 예상)
제조사 입장에서 메모리 가격이 오르면 기기 가격을 인상해야 하는 압박을 받게 됩니다. 아몬 CEO는 고객사들이 가격을 실제로 올릴지는 미지수지만 메모리 부족이 공급 자체를 방해할 것이라고 경고했습니다. 프리미엄 모델 위주로 공급을 우선시하는 방향으로 가고 있더라고요.
삼성전자와 마이크론이 이번 공급망 위기에 웃는 이유
퀄컴의 실적 전망은 어두워졌지만 메모리 반도체를 직접 생산하는 업체들에게는 이번 상황이 오히려 기회로 작용하고 있습니다. 공급이 수요를 따라가지 못하면서 가격 결정권이 제조사로 넘어갔기 때문입니다.
- 삼성전자: 고사양 메모리 수요 대응 및 단가 상승 수혜
- 마이크론: AI 데이터 센터향 HBM 공급 확대로 수익성 개선
- 애플 및 암(Arm): 퀄컴과 마찬가지로 칩 공급 부족 우려로 주가 영향
실제로 애플은 최근 아이폰 수요를 충족할 만큼 충분한 칩을 확보하지 못하고 있다고 경고한 바 있습니다. 반도체 설계 업체와 완제품 제조사들은 고전하고 있는 반면 메모리 생산 업체들은 단가 상승에 따른 실적 개선을 기대하는 분위기였어요.
소비자 가전 기기 가격이 오를 수밖에 없는 배경
메모리 부족 현상이 장기화될 경우 그 여파는 고스란히 소비자들에게 전달될 가능성이 높습니다. 퀄컴의 경고는 단순한 기업 실적의 문제가 아니라 전체 IT 기기 시장의 물가 상승을 예고하는 신호탄일 수 있습니다.
- 스마트폰 제조 비용 중 메모리가 차지하는 비중 상승
- 보급형 모델보다는 수익성이 높은 플래그십 모델 위주로 시장 재편
- 전반적인 노트북 및 웨어러블 기기의 출시 지연 및 가격 인상
시장에 풀리는 메모리 양 자체가 적어지다 보니 제조사들은 한정된 자원을 비싼 모델에 먼저 투입하게 됩니다. 소비자 입장에서는 저렴한 기기를 찾기가 점점 더 어려워지고 최신 기능을 갖춘 스마트폰을 사려면 더 많은 비용을 지불해야 하는 상황이 올 것 같더라고요.
퀄컴 메모리 부족 이슈 마무리
인공지능 산업의 폭발적인 성장이 예상치 못한 방향으로 기존 스마트폰 시장의 발목을 잡고 있습니다. 퀄컴의 이번 발표는 AI 시대의 자원 배분이 어떻게 기존 산업 생태계를 뒤흔들 수 있는지 보여주는 대표적인 사례입니다. 퀄컴이 2027년으로 내다본 데이터 센터 매출 본격화 시점까지는 메모리 수급에 따른 변동성이 지속될 것으로 보입니다. 투자자와 소비자 모두 당분간 반도체 공급망 흐름을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있겠습니다.
출처: https://www.cnbc.com/2026/02/05/qualcomm-stock-memory-shortage-warning.html
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