구글, 마이크로소프트, 메타, 아마존 등 빅테크 4사의 올해 AI spending 규모가 7,000억 달러에 육박할 전망입니다. 천문학적인 투자로 인해 기업들의 잉여현금흐름이 급감하며 투자자들 사이에서 우려의 목소리가 나오기 시작했습니다. 엄청난 현금을 보유했던 공룡 기업들이 왜 빚을 내면서까지 인프라 구축에 사활을 거는지 그 배경을 살펴봐야 합니다.
AI spending 7000억 달러 시대가 가져올 변화
글로벌 빅테크 기업들이 올해 인공지능 분야에 쏟아붓는 자본 지출은 2025년의 역사적 수준보다 60% 이상 증가할 것으로 보입니다. 고가의 칩을 대량으로 구매하고 이를 연결하기 위한 거대 시설과 네트워크 기술을 확보하는 데 막대한 비용이 들어가고 있기 때문이었어요. 이러한 공격적인 투자는 단순히 기술 경쟁을 넘어 시장의 주도권을 잡기 위한 생존 전략으로 해석되고 있습니다.
- 고성능 AI 칩 대량 확보
- 대규모 연산 처리를 위한 매머드급 시설 건설
- 초고속 네트워킹 기술 도입
아마존의 현금흐름이 왜 마이너스로 돌아섰을까
아마존은 올해 2,000억 달러를 지출할 계획이라고 밝혔는데 이로 인해 2026년 잉여현금흐름이 마이너스 170억 달러에서 최대 280억 달러까지 적자를 기록할 것으로 분석가들은 보고 있습니다. 현금을 가장 중요하게 여기는 투자자들에게는 다소 충격적인 소식이었어요. 실제로 아마존은 인프라 구축을 지속하기 위해 추가적인 지분 발행이나 부채 조달을 검토할 수도 있다는 내용을 공시하기도 했습니다.
구글과 메타가 AI 인프라 구축에 사활을 거는 법
알파벳은 클라우드 인프라와 제미나이 모델에 투자하며 올해 최대 1,850억 달러를 지출할 예정입니다. 2027년에는 그 규모가 2,500억 달러까지 늘어날 수 있다는 전망도 나오고 있었어요. 메타 역시 올해 자본 지출이 1,350억 달러에 달하며 잉여현금흐름이 90% 가까이 급감할 것으로 예상되지만 경영진은 AI 리더가 되는 것을 최우선 과제로 삼고 투자를 멈추지 않고 있습니다.
인프라 투자가 만드는 경제적 해자
빅테크 기업들이 막대한 자금을 쏟아붓는 이유는 이를 통해 강력한 진입 장벽을 구축하기 위함이었습니다. 도이치방크 분석가들은 이러한 인프라 구축이 의미 있는 해자를 만들고 있다고 평가했어요. 수조 달러에 달할 것으로 예상되는 미래 수익을 선점하기 위한 기초 공사인 셈이었습니다.
빅테크 기업들이 막대한 부채를 감수하는 이유
자산 관리 전문가들은 기업들이 현금을 AI에 쏟아붓느라 잉여현금흐름이 줄어드는 것은 당연한 수순이라고 말합니다. 알파벳은 이미 작년 11월에 250억 달러 규모의 채권을 발행했고 장기 부채는 1년 만에 4배로 늘어 465억 달러에 달하게 되었어요. 단기적인 현금 흐름 악화를 감수하더라도 최적의 자본 구성을 찾아 부채 시장을 활용하는 것이 경영진의 전략적 판단이었습니다.
AI 인프라 경쟁에서 승리하기 위한 3가지 전략
기업들은 현재 단순한 기술 개발을 넘어 비즈니스 전반에 AI를 이식하는 데 집중하고 있었습니다.
- 기업용 AI 에이전트 개발 및 배포
- 텍스트 프롬프트만으로 애플리케이션을 제작하는 도구 제공
- 클라우드 서비스의 컴퓨팅 용량 대폭 확대
이러한 움직임은 구글 검색, 유튜브, 아마존 웹 서비스 등 기존 수익 모델의 성장 속도를 더욱 높이는 결과로 이어지고 있었습니다.
기술주 투자자가 주목해야 할 2026년 리스크
하지만 장밋빛 전망만 있는 것은 아니었습니다. 오픈AI와 같은 주요 플레이어의 행보에 따라 시장 전체가 흔들릴 수 있다는 우려도 존재했어요. 새로운 기술 전환기에는 수익의 지속성을 예측하기가 매우 어렵기 때문이었습니다. 매출 성장 속도보다 지출 속도가 빠른 현재 상황이 언제까지 유지될 수 있을지가 투자자들이 가장 예민하게 지켜봐야 할 부분이었습니다.
마무리
지금의 AI spending 열풍은 빅테크 기업들에게 세대적인 기회이자 동시에 재무적인 시험대가 되고 있습니다. 막대한 현금을 보유했던 기업들이 현금 부족을 감수하면서까지 투자를 늘리는 것은 그만큼 미래 가치를 확신하고 있다는 증거이기도 합니다. 다만 급격한 부채 증가와 현금 흐름 악화가 장기적으로 주가에 어떤 영향을 미칠지 면밀히 관찰하며 신중한 투자 전략을 세우는 것이 필요한 시점입니다.
출처: https://www.cnbc.com/2026/02/06/google-microsoft-meta-amazon-ai-cash.html
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