Cohere 매출 240M 달성하며 IPO 기대감 높이는 3가지 이유

최근 생성형 AI 업계의 시선이 토론토 기반의 스타트업 코히어(Cohere)로 쏠리고 있어요. 오픈AI나 앤스로픽 같은 쟁쟁한 경쟁자들 사이에서 코히어는 실속 있는 성장을 증명하며 상장 가능성을 강력하게 시사했거든요. 2025년 한 해 동안 거둔 눈부신 성과와 그 이면에 숨겨진 전략적 포인트들이 무엇인지 자세히 살펴볼 필요가 있더라고요.

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Cohere 실적이 목표치를 초과 달성한 배경

코히어는 지난 한 해 동안 약 2억 4천만 달러의 연간 반복 매출(ARR)을 기록했어요. 당초 목표였던 2억 달러를 가볍게 뛰어넘은 수치라 투자자들의 기대감이 상당하더라고요. 2025년 내내 분기별로 50% 이상의 성장을 꾸준히 이어왔다는 점이 정말 인상적이었어요.

단순히 덩치만 키운 게 아니라 내실도 탄탄하게 다졌다는 점이 돋보여요. 매출 총이익률이 평균 70%에 달하는데 전년 대비 25bp나 상승했거든요. 이는 코히어가 시장에서 단순히 기술력을 과시하는 수준을 넘어 실제 수익을 창출하는 비즈니스 모델을 완성했다는 증거이기도 해요.

무엇보다 글로벌 기업들이 코히어를 신뢰할 수 있는 파트너로 선택했다는 점이 주효했어요. 규제가 엄격한 산업 분야에서도 보안성이 뛰어난 코히어의 AI 솔루션을 채택하면서 매출 파이프라인이 급격히 확장된 것이죠.

왜 기업들은 오픈AI 대신 Cohere를 선택할까

수많은 기업용 AI 도구들 중에서 코히어가 유독 사랑받는 이유는 명확하더라고요. 이들은 처음부터 일반 소비자가 아닌 기업 고객에 최적화된 모델을 개발하는 데 집중했거든요. 본문에서 언급된 코히어가 시장에서 선택받은 구체적인 이유는 다음과 같아요.

철저하게 보안이 강조된 AI 채택 프로세스 제공
관리형 클라우드나 고객사의 자체 하드웨어에서 모델 구동 가능
인프라 비용 부담을 줄인 자본 효율적 모델 운영

거대 기술 기업들과의 경쟁 속에서도 코히어는 자신들만의 영토를 확실히 구축했어요. 엔비디아와 세일즈포스 벤처스 같은 든든한 우군으로부터 투자를 유치하며 기업 가치도 70억 달러 수준으로 치솟았죠. 대중적인 인지도보다는 실제 비즈니스 현장에서의 실용성을 택한 전략이 통한 셈이에요.

매출 2억 4천만 달러가 시사하는 상장 가능성

에이단 고메즈 CEO는 일찍이 공공 시장 데뷔에 대한 의지를 내비쳐 왔어요. 투자자들이 순수 AI 투자 기회를 반길 것이라는 자신감을 보였거든요. 이번에 공개된 놀라운 실적은 그 약속을 뒷받침하는 강력한 근거가 되고 있어요.

매출 목표 20% 초과 달성 (2억 4천만 달러 기록)
지속적인 분기별 50% 이상 성장세 유지
70%에 육박하는 높은 매출 총이익률 확보

물론 오픈AI나 앤스로픽 같은 경쟁자들도 기업 공개를 저울질하고 있다는 소식이 들려와요. 하지만 코히어는 다른 경쟁사들과 달리 자본 효율성을 극대화한 모델을 강조하고 있어요. 막대한 인프라 비용을 쏟아붓는 대신 수익성을 유지하며 성장하는 모습을 보여줌으로써 상장 시 유리한 고지를 점하려는 전략이죠.

Cohere만의 효율적인 수익 구조를 유지하는 법

코히어의 수익 구조가 탄탄한 이유는 고객이 직접 하드웨어를 운영하거나 관리형 클라우드를 활용하게 함으로써 본사 측의 인프라 비용을 절감하기 때문이에요. 이 덕분에 코히어는 아낀 비용을 고객 확보와 연구 개발에 더 공격적으로 투자할 수 있었어요.

이러한 방식은 광범위한 AI 시장에 만연한 투기적 거품으로부터 회사를 보호하는 방패 역할을 하기도 해요. 고객의 수요에 맞춰 컴퓨팅 자원을 비례적으로 확장하기 때문에 불필요한 지출이 발생하지 않는 구조더라고요.

앞으로는 단순히 언어 모델을 제공하는 것을 넘어 AI 에이전트 플랫폼인 노스(North)를 구축하며 서비스 범위를 넓힐 계획이라고 해요. 유럽 시장으로의 확장세도 매서워서 2026년에도 또 한 번의 급격한 성장이 예상되는 대목이에요.

유럽 시장 확장과 AI 에이전트 서비스의 미래

2026년 코히어의 행보에서 가장 주목할 부분은 역시 유럽 시장 공략과 AI 에이전트의 고도화예요. 이미 북미 시장에서 검증된 수익 모델을 바탕으로 글로벌 영토를 확장하겠다는 의지가 확고하더라고요. 기업들이 단순 답변을 넘어 실제 업무를 수행하는 에이전트 기능을 요구함에 따라 노스 플랫폼이 핵심적인 역할을 할 것으로 보여요.

이미 매출 성장의 가속도가 붙은 상황이라 새로운 시장 진입도 수월할 것으로 예상돼요. 상장을 앞두고 외형적 성장과 질적 성장을 동시에 잡겠다는 포석이 깔려 있는 것이죠. 과연 코히어가 계획대로 올해 안에 성공적인 IPO를 이뤄낼 수 있을지 업계의 관심이 그 어느 때보다 뜨겁네요.

코히어의 성장세로 본 AI 산업의 향방 정리

코히어의 이번 실적 발표는 AI 스타트업도 충분히 지속 가능한 수익 구조를 가질 수 있다는 것을 보여준 사례라고 생각해요. 막대한 자금을 태우기만 하는 것이 아니라 실질적인 기업의 가려운 곳을 긁어주는 솔루션이 시장에서 얼마나 강력한 힘을 발휘하는지 증명했으니까요. 앞으로 코히어가 보여줄 행보가 AI 산업 전반의 상장 기준을 새로 쓰게 될지 계속해서 지켜봐야겠어요. 여러분은 코히어의 이런 수익 중심 전략이 향후 AI 시장의 표준이 될 것이라고 보시나요.

출처: https://www.cnbc.com/2026/02/13/ai-startup-cohere-revenue-ipo.html