넷플릭스가 워너브라더스 디스커버리 인수 제안을 전격 수정했어요. 기존의 현금과 주식 혼합 방식에서 100% 현금 매수로 방향을 틀면서 인수 속도가 대폭 빨라질 것으로 보여요.
넷플릭스 WBD 인수 제안을 올현금으로 수정한 결정적 배경
넷플릭스가 워너브라더스 디스커버리(WBD)의 핵심 자산인 HBO Max와 영화 스튜디오 사업부를 인수하려는 계획에 변화를 줬더라고요. 원래는 현금과 자사주를 섞어서 지불하려고 했는데, 이걸 전부 현금으로 결제하겠다는 의사를 내비친 거죠. CNBC 보도에 따르면 데이비드 페이버 기자가 이 소식을 전하며 시장의 이목이 쏠렸어요.
이렇게 방식을 바꾼 건 무엇보다 절차의 간소화 때문이에요. 주식이 포함된 거래는 회계 처리나 금융 서류 준비가 복잡해서 승인까지 시간이 꽤 걸리거든요. 하지만 올현금 딜로 진행하면 이런 번거로운 과정이 확 줄어들어서 인수 작업을 훨씬 빠르게 마무리할 수 있다는 계산인 거죠.
주주 투표 시점이 3월로 앞당겨지는 실무적인 이유
보통 주식이 섞인 대형 인수합병은 주주들의 동의를 얻기 위해 준비해야 할 서류가 산더미 같아요. 그래서 원래대로라면 올해 늦은 봄이나 초여름쯤에나 주주 투표가 가능했을 상황이었어요. 그런데 넷플릭스가 현금을 쏟아붓기로 결정하면서 상황이 완전히 달라졌어요.
현금 거래로 전환되면 이르면 2월 말이나 3월 초에도 주주 투표를 진행할 수 있게 된다고 해요. 넷플릭스 입장에서는 하루라도 빨리 HBO Max와 워너브라더스 스튜디오를 품에 안고 싶은 마음이 간절했던 것 같아요. 경쟁이 치열한 스트리밍 시장에서 시간을 벌 수 있다는 건 엄청난 이점이거든요.
파라마운트 스카이댄스의 끈질긴 추격과 소송전 양상
지금 상황이 넷플릭스에게만 유리하게 돌아가는 건 아니에요. 파라마운트 스카이댄스 측에서 워너브라더스 전체를 인수하겠다는 공격적인 제안을 계속 던지고 있거든요. 심지어 파라마운트는 WBD의 이사회가 왜 넷플릭스의 제안을 선호하는지 따지며 데이비드 자슬라브 CEO를 상대로 소송까지 제기한 상태예요.
파라마운트 측은 주당 30달러라는 더 높은 금액을 제시하고 있고, TV 네트워크 사업까지 포함한 전체 매각이 더 가치 있다고 주장해요. 오라클의 창업자 래리 엘리슨의 든든한 자금 지원까지 등에 업고 있어서 넷플릭스 입장에서는 이번 올현금 수정안이 일종의 승부수라고 볼 수 있어요.
HBO Max 서비스의 넷플릭스 통합이 가져올 변화
만약 넷플릭스 워너브라더스 인수가 성공적으로 마무리되면 우리가 보는 콘텐츠 지형이 완전히 바뀌게 될 거예요. 넷플릭스 앱 하나로 왕좌의 게임이나 해리포터 시리즈 같은 워너브라더스의 강력한 IP를 모두 즐길 수 있게 될지도 모르니까요.
특히 HBO Max가 보유한 고품질의 드라마 라인업은 넷플릭스의 약점으로 지적되던 콘텐츠의 깊이를 더해줄 핵심 요소예요. 현재 제안된 가격은 WBD 주당 27.75달러 수준으로 평가되는데, 이는 전체 기업 가치로 따지면 약 827억 달러에 달하는 엄청난 규모예요. 넷플릭스가 이 정도 거금을 현금으로 동원하겠다는 건 그만큼 HBO Max의 가치를 높게 평가하고 있다는 뜻이겠죠.
827억 달러 규모의 거대 미디어 공룡 탄생 시나리오
이번 딜의 핵심은 단순히 덩치를 키우는 게 아니라, 스트리밍 시장에서 압도적인 1위 자리를 굳히겠다는 전략이에요. 이미 블룸버그 등 주요 외신에서도 넷플릭스의 올현금 전환 검토 소식을 비중 있게 다루기 시작했더라고요.
현재 넷플릭스가 제안한 금액의 주식 가치는 약 720억 달러이고 부채 등을 포함한 기업 총가치는 827억 달러 수준인데, 이걸 현금으로 해결한다는 건 넷플릭스의 재무 건전성이 그만큼 탄탄하다는 방증이기도 해요. 파라마운트의 Hostile Takeover 시도를 차단하고 주주들의 빠른 찬성을 끌어내기 위한 최선의 선택인 셈이죠.
투자자가 체크해야 할 향후 인수 일정과 변수들
워너브라더스 디스커버리의 주주라면 이번 현금 제안 수정이 굉장히 반가운 소식일 거예요. 주가 변동성에 노출되는 주식 대신 확정된 현금을 빠르게 받을 수 있다는 건 큰 매력이니까요. 앞으로 지켜봐야 할 포인트는 2월 말에 실제로 주주 투표가 열리는지, 그리고 파라마운트의 소송이 어떤 변수로 작용할지예요.
넷플릭스가 공격적인 행보를 보이는 만큼 상반기 내에 미디어 업계 역사에 남을 거대 합병이 성사될 가능성이 매우 높아졌어요. 스트리밍 전쟁의 최종 승자가 누가 될지, 넷플릭스의 이번 올현금 베팅이 어떤 결과를 가져올지 흥미진진하게 지켜볼 대목이에요.
마지막 정리해보면 넷플릭스는 속도와 확실성을 위해 현금이라는 강력한 무기를 꺼내 들었어요. 거대 미디어 기업들의 합병 소식이 우리 실생활의 구독료나 콘텐츠 품질에 어떤 영향을 줄지 궁금해지네요. 여러분은 넷플릭스와 HBO Max가 하나로 합쳐지는 것에 대해 어떻게 생각하시나요?
출처: https://www.cnbc.com/2026/01/14/netflix-warner-bros-discovery-deal-all-cash.html
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