최근 인공지능 기술이 사무직 업무를 대체하면서 오피스 수요가 급감할 것이라는 공포가 시장을 덮쳤습니다. 이로 인해 대표적인 상업용 부동산 서비스 기업인 CBRE 주가는 이달 들어서만 14% 넘게 하락하며 투자자들의 불안을 키웠는데요. 하지만 글로벌 투자은행 UBS는 오히려 지금을 흔치 않은 매수 기회로 보고 투자 의견을 상향 조정했습니다.
CBRE 주가가 최근 20%나 폭락했던 근본적인 원인은 무엇인가요?
이달 초 CBRE 주가는 단 이틀 만에 20% 가까이 급락하는 이례적인 사태를 겪었습니다. 이러한 폭락의 배경에는 인공지능이 화이트칼라 일자리를 대거 대체할 것이라는 시장의 뿌리 깊은 우려가 자리 잡고 있습니다. 일자리가 줄어들면 자연스럽게 오피스 공간에 대한 수요가 줄어들고 결국 상업용 부동산 시장 전체가 붕괴할 것이라는 시나리오가 투자자들을 자극했습니다.
실제로 2월 한 달 동안에만 주가는 14%가량 하락하며 시장의 공포를 그대로 반영했습니다. 하지만 UBS는 이러한 시장의 반응이 과도하다고 판단했습니다. 인공지능이 장기적으로 업무 환경에 변화를 줄 수는 있지만 당장 오피스 시장을 파괴할 만큼의 즉각적인 위협은 아니라는 분석입니다.
UBS가 분석한 CBRE 주가 상승 가능성과 목표가 상향 배경
UBS는 최근 보고서를 통해 CBRE에 대한 투자의견을 중립에서 매수로 전격 상향했습니다. 동시에 12개월 목표 주가를 기존 175달러에서 185달러로 약 6% 높여 잡았습니다. 이는 지난 금요일 종가 기준으로 약 21%의 추가 상승 여력이 있음을 의미하며 달성 시 사상 최고치를 경신하게 됩니다.
UBS의 알렉스 크람 애널리스트가 긍정적인 전망을 내놓은 구체적인 이유는 다음과 같습니다.
- 강력한 시장 지배력과 방대한 데이터 자산 보유
- 인공지능 기술을 오히려 업무 효율화에 활용할 수 있는 포지셔닝
- 부동산 업무 특유의 복잡성과 지역 밀착형 사업 구조로 인한 방어력
- 2025년의 상승 모멘텀이 2026년 초까지 지속되는 강력한 펀더멘털
AI 기술이 부동산 시장에 미치는 영향과 CBRE의 대응 전략
많은 이들이 인공지능을 부동산 시장의 적으로 보지만 UBS는 반대로 해석합니다. CBRE는 단순한 중개 회사를 넘어 방대한 부동산 데이터를 보유한 기업이기 때문에 AI 시대에 오히려 더 큰 우위를 점할 수 있다는 논리입니다. 부동산 거래와 관리는 매우 복잡한 법적 절차와 지역적인 특수성을 내포하고 있어 기술만으로는 대체하기 어려운 영역이 존재합니다.
또한 CBRE는 이미 2025년부터 이어진 견고한 실적을 바탕으로 2026년 1분기에도 긍정적인 흐름을 이어가고 있습니다. 인공지능에 대한 공포가 주가를 억누르고 있는 지금이 오히려 실적 우량주를 저렴하게 담을 수 있는 기회라는 것이 전문가들의 시각입니다.
CBRE 주가 회복을 뒷받침하는 2026년 강력한 실적 가이드라인
현재 시장이 CBRE 주가에 반영하고 있는 중기 매출 성장률은 약 7% 수준에 불과합니다. 하지만 UBS는 회사가 제시한 가이드라인과 업황을 고려할 때 2026 회계연도에 14%에서 19% 사이의 전년 대비 성장이 가능할 것으로 내다보고 있습니다. 실제 성장 잠재력에 비해 주가가 지나치게 과소평가되어 있다는 분석입니다.
이러한 실적 추정치 상향은 단순히 희망 회로가 아닌 실제 수치에 기반합니다.
- 상업용 부동산 임대 및 매매 시장의 점진적 회복세
- 자산 관리 및 시설 관리 부문의 꾸준한 현금 흐름 창출
- 시장의 기대치를 상회하는 분기별 수익성 개선 지표
하락장에서 가치주를 선별하는 법과 부동산 주식 투자 시 주의사항
시장이 특정 테마나 공포에 휩쓸려 우량주를 투매할 때는 냉정한 판단이 필요합니다. CBRE와 같은 업계 1위 기업이 단기적인 기술적 우려로 인해 본질적 가치보다 크게 하락했다면 이는 역발상 투자의 적기가 될 수 있습니다. 다만 상업용 부동산 투자는 금리 환경과 거시 경제 지표에 민감하게 반응하므로 다음 사항을 반드시 체크해야 합니다.
- 연준의 금리 정책 변화와 그에 따른 조달 비용 변동
- 주요 도시의 오피스 공실률 변화 추이
- 기업들의 하이브리드 근무 방식 정착 여부
UBS는 이러한 변수들을 고려하더라도 현재 CBRE의 주가는 리스크 대비 보상 비율이 매우 훌륭한 구간에 진입했다고 평가하고 있습니다.
위기를 기회로 바꾸는 역발상 투자 전략의 핵심 정리
결국 이번 CBRE 주가 변동 사건은 혁신적인 기술이 등장할 때마다 반복되는 시장의 과잉 반응과 그 뒤에 숨겨진 기회를 잘 보여줍니다. 인공지능이 세상을 바꾸는 것은 맞지만 실체가 있는 부동산 자산과 그를 관리하는 전문 서비스의 가치가 하루아침에 사라지지는 않습니다. 오히려 공포로 인해 주가가 펀더멘털과 동떨어졌을 때가 장기 투자자에게는 가장 매력적인 진입 시점이 됩니다.
UBS의 분석대로 CBRE가 가진 데이터 경쟁력과 2026년의 강력한 성장 가이드라인이 현실화된다면 현재의 하락 구간은 훗날 기록적인 매수 타점으로 기억될 가능성이 높습니다. 시장의 소음보다는 기업이 내놓는 숫자와 객관적인 데이터에 집중하며 현명한 투자 결정을 내리시길 바랍니다.
출처: https://www.cnbc.com/2026/02/23/ubs-upgrades-real-estate-stock-hit-by-ai-fears-rare-opportunity.html
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