엔비디아가 2026 회계연도 4분기 실적을 발표하며 다시 한번 시장을 놀라게 했습니다. 매출은 전년 대비 73%나 올랐고 주당 순이익도 전문가들의 예상을 훌쩍 뛰어넘었는데요. 인공지능 열풍이 잠잠해질 것이라는 우려와 달리 엔비디아는 앞으로의 전망을 더욱 밝게 내다보고 있습니다. 이번 실적 발표에서 주목해야 할 핵심적인 변화와 향후 시장의 흐름을 정리해 보았습니다.
엔비디아 실적이 예상치를 뛰어넘은 배경
이번 4분기 매출은 681억 3천만 달러를 기록하며 시장 예상치였던 662억 달러를 가뿐히 넘어섰습니다. 특히 데이터 센터 부문 매출이 전년 대비 75% 성장하며 전체 성장을 견인했는데요. 하이퍼스케일러 고객들이 전체 매출의 절반 이상을 차지하며 여전한 구매력을 보여주었습니다.
- 매출액 681억 3천만 달러 기록
- 조정 주당순이익(EPS) 1.62달러 달성
- 데이터 센터 부문 75% 급성장
- 하이퍼스케일러 외 고객층의 다변화 시작
왜 다음 분기 가이던스가 더 놀라운가요?
시장이 가장 놀랐던 지점은 이번 실적보다도 다음 분기에 대한 전망이었습니다. 엔비디아는 다음 분기 매출을 약 780억 달러로 제시했는데 이는 전문가들이 예상한 726억 달러보다 50억 달러 이상 높은 수치였어요. 인공지능에 대한 투자가 지속 가능할지 의심하던 사람들에게 엔비디아가 확실한 답을 내놓은 셈입니다. 분석가들이 최근 몇 주 동안 예상치를 높여 잡았음에도 엔비디아의 실제 성장 속도를 따라가지 못했다는 점이 인상적이더라고요.
블랙웰과 루빈 칩이 이끄는 성장의 비결
엔비디아의 차세대 칩인 블랙웰에 대한 수요는 그야말로 압도적입니다. 콜레트 크레스 CFO는 2026년 내내 매출 성장이 이어질 것이라고 확신하며 젠슨 황 CEO가 언급했던 5,000억 달러 규모의 기회를 충분히 잡을 수 있다고 설명했어요. 올해 말 출시 예정인 루빈 아키텍처까지 고려하면 공급망이 2027년까지 꽉 차 있는 상태라고 합니다.
- 블랙웰 아키텍처의 강력한 시장 수요
- 차세대 루빈 칩 출시를 통한 세대 교체
- 2027년까지 확보된 재고 및 공급 약정
- 연 단위의 신제품 출시 주기 확립
구형 칩까지 매진되는 시장의 현주소
재미있는 사실은 최신 칩뿐만 아니라 출시된 지 6년이 지난 암페어 기반 제품들까지 클라우드 시장에서 매진 상태라는 점이에요. 이는 인공지능 인프라에 대한 수요가 얼마나 절실한지를 보여주는 대목입니다. 일부에서는 칩의 감가상각 기간이 길어지는 것을 비판하기도 했지만 실제 현장에서는 구형 칩도 여전히 수익을 창출하는 중요한 자산으로 활용되고 있었어요. 모든 클라우드 작업에 최첨단 칩이 필요한 것은 아니기에 구형 모델의 장기적인 활용성은 엔비디아 고객들에게 오히려 구매 확신을 주는 요소가 되고 있습니다.
수익성을 지켜내는 엔비디아만의 방법
메모리 가격 상승이 수익성에 타격을 줄 수 있다는 우려에 대해 젠슨 황은 명쾌한 답변을 내놓았습니다. 성능에서 세대 간 비약적인 도약을 이루어내는 것이 마진을 지키는 가장 중요한 수단이라고 강조했는데요. 제품이 시장에서 독보적인 성능을 유지한다면 원가 상승분을 고객에게 자연스럽게 전가할 수 있다는 자신감이 느껴졌습니다. 현재 엔비디아는 70% 중반대의 높은 매출총이익률을 유지하고 있으며 이는 기술적 우위가 가져다주는 강력한 해자라고 볼 수 있어요.
엔비디아 독주 체제가 유지되는 이유
이제 기업들에게 인공지능 전략을 세우는 것은 2000년대 초반 웹사이트를 만들거나 아이폰 출시 이후 모바일 앱을 고민하던 것과 비슷한 필수 과제가 되었습니다. 이 과정에서 연산 능력을 고민할 때 엔비디아를 빼놓고는 대화 자체가 불가능한 상황이죠. 커스텀 칩을 만드는 경쟁사들이 생겨나고 있지만 엔비디아의 컴퓨팅 제왕 자리는 당분간 흔들리지 않을 것으로 보입니다. 다양한 산업군으로 고객 기반이 넓어지고 있다는 점도 엔비디아의 미래를 긍정적으로 보게 만드는 요인이에요.
엔비디아 실적 발표가 남긴 의미
이번 실적 발표는 인공지능 파티가 끝난 것이 아니라 이제 막 본격적인 궤도에 올랐음을 증명했습니다. 강력한 가이던스와 신제품에 대한 끝없는 수요 그리고 구형 제품의 생명력까지 확인하면서 엔비디아의 시장 지배력은 더욱 공고해졌는데요. 기술의 변화 속도가 빠른 만큼 앞으로 엔비디아가 그려갈 다음 장이 더욱 궁금해집니다. 여러분도 이번 성과를 통해 미래 산업의 방향성을 다시 한번 확인해 보시는 계기가 되었으면 합니다.
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