최근 테크 시장에서는 인공지능이 기존의 소프트웨어 서비스를 모두 집어삼킬 것이라는 공포가 확산되었습니다. 이른바 ‘SaaSpocalypse’라는 단어까지 등장하며 관련 주식들이 급락하기도 했는데요. 하지만 HSBC는 오히려 지금이 저평가된 소프트웨어 우량주를 확보할 기회라고 분석했습니다. 과연 AI가 소프트웨어를 대체할지 아니면 강력한 성장 동력이 될지 그 이유를 자세히 살펴보겠습니다.
Software 시장의 SaaSpocalypse 공포와 진실
최근 몇 주 사이 소프트웨어 테크 기업들의 주가가 큰 폭으로 하락했습니다. 투자자들은 생성형 AI가 직접 코드를 짜고 프로그램을 만들 수 있게 되면 기존의 구독형 소프트웨어(SaaS) 모델이 무용지물이 될 것이라고 걱정하기 때문입니다. 하지만 HSBC는 이러한 시장의 반응이 과도하다고 지적했습니다. 인공지능이 발달할수록 이를 안정적으로 구동하고 기업 환경에 적용할 수 있는 기존 소프트웨어 플랫폼의 가치는 오히려 더 높아진다는 논리입니다.
왜 AI가 기업용 소프트웨어를 대체하지 못할까?
구글이나 오픈AI 같은 플랫폼 기업들이 뛰어난 AI를 만들 수는 있지만 기업 업무의 핵심을 담당하는 복잡한 소프트웨어를 처음부터 다시 설계하는 것은 전혀 다른 문제입니다. 기업용 시스템은 단순히 코딩만으로 완성되는 것이 아니라 오랜 시간 축적된 업무 흐름과 데이터 보안 그리고 복잡한 운영 노하우가 필요하기 때문입니다.
- 기업용 소프트웨어의 복잡성: 수십 년간 쌓인 엔터프라이즈 기능은 단기간에 복제 불가능
- 경제적 효율성: 기업이 직접 AI로 자체 소프트웨어를 개발하는 것은 비용 측면에서 비현실적
- 운영의 안정성: 기존 시장 지배력을 가진 벤더들의 시스템을 교체하는 것은 리스크가 매우 큼
HSBC가 추천하는 AI 시대 Software 종목 5가지
HSBC는 이번 주가 하락을 오히려 매수 기회로 보고 있습니다. 특히 기존의 시장 지배력을 유지하면서 AI 기술을 적극적으로 통합하고 있는 기업들을 긍정적으로 평가했는데요. 이번 분석에서 ‘매수(Buy)’ 등급을 받은 주요 기업 5곳은 다음과 같습니다.
- 오라클(Oracle): 클라우드 인프라와 데이터베이스 분야의 강자
- 서비스나우(ServiceNow): 기업 업무 자동화 플랫폼의 선두주자
- 세일즈포스(Salesforce): 고객 관계 관리(CRM)와 AI 결합의 선구자
- HP: 하드웨어와 소프트웨어 통합 솔루션 제공
- 크라우드스트라이크(CrowdStrike): AI 기반 보안 시장의 핵심 기업
전문가들이 소프트웨어 반등을 확신하는 이유
HSBC의 분석팀은 소프트웨어가 AI에 종속되는 것이 아니라 오히려 AI가 소프트웨어 플랫폼의 하위 요소가 될 것이라고 확신합니다. 이미 지난 2년 동안 주요 소프트웨어 기업들은 자율 주행형 AI인 에이전틱 AI(Agentic AI)를 준비해 왔으며 2026년인 현재 그 결실이 본격적으로 나타나기 시작했다는 점에 주목해야 합니다. 반도체나 하드웨어 섹터가 먼저 수익을 냈다면 이제는 그 기술을 실제로 사용하는 소프트웨어 섹터가 가치의 대부분을 창출할 시기라는 분석입니다.
저평가된 Software 종목을 골라내는 방법
현재 소프트웨어 섹터의 밸류에이션은 역사적 저점 수준에 머물러 있습니다. 똑똑한 투자자라면 시장의 공포에 휩쓸리기보다 각 기업의 펀더멘털을 확인하는 것이 중요합니다.
- AI를 단순한 유행이 아닌 실제 제품의 기능 개선에 활용하는지 확인하기
- 기존 고객사들이 시스템을 바꾸지 않고 계속 유지하는 유지보수율 살피기
- 매출 성장세와 비교해 현재 주가가 저평가 영역에 있는지 분석하기
- 기업 업무 현장에서 필수적으로 사용되는 소프트웨어인지 판단하기
2026년 테크 섹터 투자 시 주의해야 할 점
모든 소프트웨어 기업이 AI 시대의 승자가 될 수는 없습니다. HSBC도 일부 기업에 대해서는 주의를 당부했는데요. 예를 들어 팔로알토 네트웍스나 IBM 같은 곳은 상대적으로 비중 축소 의견을 냈습니다. 단순히 AI라는 이름을 붙인다고 해서 모두 성장하는 것이 아니라 실제 기업의 운영 효율을 얼마나 높여줄 수 있는지가 앞으로의 주가 향방을 결정하는 핵심 지표가 될 것으로 보입니다.
Software 가치의 재발견을 기대하며
AI는 소프트웨어를 죽이는 존재가 아니라 오히려 소프트웨어의 성능을 극대화하는 촉매제입니다. 시장의 일시적인 혼란으로 인해 우량한 기업들의 가치가 저평가된 지금이야말로 장기적인 관점에서 포트폴리오를 점검해 볼 적기입니다. 혁신적인 기술 변화 속에서도 변하지 않는 기업용 소프트웨어의 핵심 가치에 집중한다면 다가올 반등 장세에서 좋은 결과를 얻을 수 있을 것입니다.
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